山西焦化、太原煤气化增收不增利
山西焦化3月5日晚披露2011年年报，山西焦化营业收入为77.5亿元，同比增长21.03%，实现净利润5328万元，同比减少17.02%。其中焦炭实现营业收入55.14亿元，同比增长12.47%，化工产品实现营业收入21.29亿元，同比增长50.45%。
同一时间发布2011年年报的还有山西另外一家焦化企业，太原煤气化股份有限公司，而太原煤气化的业绩公告也与山西焦化存在很大的相似性，该公司年报显示，报告期公司实现营业收入37.79亿元，同比增7.26%，归属于上市公司股东的净利润2.066亿元，同比下降12.02%。
对于公司“增收不增利”的原因，煤气化未在“董事会”报告中做出直接的解释。据年报数据显示，公司主要产品2011年合计毛利率为27.81%，较公司2010年合计毛利率30.11%下跌2.30%。
受累焦炭业务致净利润减少
对于山西焦化业连续两家出现增收不增利的情况，山西大同证券煤炭行业分析师于宏表示，焦炭业务低赢利水平拉低了公司净利润。
山西焦化也表示，2011年受欧洲主权债务危机的负面影响，全球经济普遍呈现增速下降的现象，我国钢铁行业走势低迷，煤炭价格依然坚挺，致使焦化企业两头受压。
即使如此，山西焦化营业收入的增加，也少不了山西焦煤这个强大后盾的支持。根据报告显示，山西焦化关联交易额较大，2011年达到44.72元，占营业总收入近六成。其中主要是与公司实际控制人山西焦煤集团之间的关联交易。
无独有偶，在煤气化发布的年报中也显示，占公司总收入93%的煤炭业务中，原煤与精煤业务均呈现大幅度增长，而焦炭与煤气产品业务同比分别减少5.07%与10.38%。
