上周各地煤价较为平稳,国际煤价经过前期下跌之后也暂时稳定,煤价下滑趋势得以缓解。调价之后电厂盈利改善,环渤海四港库存开始下降,在旺季影响下动力煤价格有望止跌。钢材库存10月来持续下滑,粗钢产量下滑一个月后小幅反弹,但因钢厂盈利有限,产量回升幅度预计不大,淡季之中焦煤价格预计继续盘整,行业盈利基本稳定。2012年行业估值12倍左右,整体安全边际高,看好弱市之中的相对收益,建议关注盈利确定、增长明显以及注入预期强烈的公司:山煤国际-霍尔辛赫逐步达产,未来整合煤矿释放。
安源股份-江西煤业注入,估值优势明显,后续注入可期。
潞安环能-业绩稳定,司马、郭庄矿注入预期强。
兰花科创-亚美大宁复产,2012年业绩增长确定。
盘江股份-煤炭价格调节基金下调,业绩大幅增长,外延发展空间广阔。
行业动态
焦煤价格基本保持稳定11月下旬国内粗钢日均产量小幅上升至168.52万吨。主要城市钢材库存及价格指数继续下跌,上海钢价小幅反弹。消费地炼焦煤价格保持稳定;产煤炼焦煤价格基本保持稳定,但山西古交8号坑口价、2号坑口和车板价同时下跌20元/吨。
动力煤价格暂时稳定上周秦皇岛和广州港动力煤价保持稳定;库存秦岛小幅上升万吨至724.8万吨,广州港上升至302万吨。12月上旬,华东电厂煤价平稳;上周产地动力煤价格亦暂时稳定。国际煤价小幅反弹,12月8日澳大利亚BJ现货价格为111.65美元/吨,12月9日环球电子平台NEWC、RB、ARA分别为111.53美元/吨、103.47美元/吨、111.72美元/吨。运价方面,12月9日BDI指数环比上涨60点至1922点;中国沿海煤炭运价指数保持下跌态势,下跌19.52点至1233.29点。
无烟煤价格保持稳定上周尿素价格以涨为主,除云天化保持稳定外,华鲁恒升、河南心连心、兰花科技分别上涨70元/吨、30元/吨、50元/吨。尿素冬储不及预期,未来无烟煤价格预计继续平稳。
其他价格及指数上周甲醇价格下跌幅度较大,除陕西榆天化保持稳定外,兖矿国宏、唐山中润、山西焦化、博源运销分别下跌100元/吨、250元/吨、180元/吨、200元/吨至2810元/吨、2750元/吨、2650元/吨、2550元/吨。12月9日,上周布伦特原油下跌至108.62美元/桶,NYMEX天然气下跌至3.44美元/百万英热单位。
12月9日,伦敦LME铝现货价下跌77美元/吨至2061美元/吨;长江有色铝最低价上涨140元/吨至16120元/吨。
