某券商行业分析师告诉记者，随着流动性的改善，下游需求的提升，整个煤炭板块型机会已经涌现，其中独具特色的煤炭股或将成为整个板块的龙头。
煤炭新龙头的涌现
当前，“煤飞色舞”行情再次进入投资者视线。其中，在监管层对蓝筹投资的呼吁下，作为蓝筹板块的煤炭股已“跃跃欲试”。
近期，整个板块异军突起，从4月至今，煤炭股中靖远煤电涨幅达到32.32%、永泰能源涨幅达到31.2%、西山煤电涨幅达到29.09%、贤成矿业涨幅达到25.95%;安源股份涨幅达到20.96%、山煤国际涨幅达到20.85%，煤炭板块行情可谓一片大好。
尽管板块性机会显现，但并不是每只个股的表现都这么“高涨”，如中国神华、中煤能源的表现较前述个股则相对逊色。
纵观前述近期涨幅比较大的煤炭个股，其均具有一大特点，那就是基本属于有资产注入预期或短期已完成资产注入的上市公司。以靖远煤电为例，5月3日该公司公布定向增发调整预案，调整后拟以16.36元/股向大股东增发18124万股，购买其拥有的煤炭生产、经营类资产以及相关辅助资产。
“资产注入的预期以及注入完成后煤炭储量的大规模增加，这是市场近期炒作的一个题材。”某券商行业分析师告诉记者，近期涨幅比较大的永泰能源也是这一情况。今年3月，该公司股东会同意募资收购山西灵石银源煤焦开发公司100%股权及其管理的三家煤企各51%的股权，上述收购完成后也会对公司资源量形成提升效应。
此外，恒源煤电、冀中能源、盘江股份也有资产注入的预期。上述券商分析师认为，中国神华、中煤能源等老牌煤炭上市公司，由于单体规模大，公司基本面也比较清晰，因此相比于前述有概念性的煤炭股，资金的关注度就显得相对较低。
不过，其看好整个煤炭板块，他认为后期板块性机会将进一步明显，单体规模小、质地佳且伴随着资产注入的预期的煤炭上市公司，取得收益的概率也将更高。
行业将迎黄金发展期
据悉，2012年的煤炭需求将继续增长，由于国内煤炭产能西移以及煤炭运输瓶颈的制约，进口量将保持高位增长态势。另外，短期的宏观周期下行导致需求放缓，不会改变中长期趋势。未来，煤炭行业基本面在按照预期的路径运行，国内煤价开始企稳并连续小幅反弹，国外煤价也开始企稳回升。中短期将以煤价稳定消化库存为主，煤炭供需整体平衡。
某券商分析人士告诉记者，从行业的基本面看，未来GDP单位能耗趋于下降，但对能源的需求很难降下，煤炭仍将是第一能源。煤炭类上市公司会加大优质资产的注入，行业将在“十二五”期间迎来黄金发展期。
与此同时，受季节性因素及大秦线检修的影响，港口动力煤价继续回升，已逼近国家800元/吨限价水平，但中转地库存略有回升，运价有反复，而部分地区焦煤价仍有调整，基建项目启动、钢市迎来旺季逐步形成支撑，但房地产拉动效应有待观察。同时，政治经济局势和通胀压力也是影响市场的较大因素之一，从中长期来看，对未来两三年的总体煤炭需求增速不必过于悲观(2012年国内煤炭需求增速为6.5%~7%)。
此外，澳大利亚矿产资源租赁税和碳税的陆续通过、印尼提高出口关税，也将提升国际煤价的上涨预期。高油价对煤炭价格也将形成提升作用，并且欧债危机、朝鲜半岛核危机、中东北非地缘政治形势的动荡，也将对油价形成刺激。
安源证券研报称，2012年煤炭行业主要的投资机会，应来自波段机会的把握。从长期投资角度出发，建议投资者把握未来具备高成长性的公司，积极把握同步于市场的结构性机会，选股侧重内生成长性及股价催化剂，因为业绩确定性增长才能抵御经济周期。
兰花科创
一季报每股收益：0.90元/股目前流通A股：5.71亿股每股净资产：14.87元
无烟煤是兰花科创所产的主要煤种，其稀缺性支撑着该产品的价格。国内煤炭储量丰富，但是无烟煤较为稀缺，且近年来产量增幅有限，价格长期看涨。公司本部煤矿产量稳定，未来两年将放量增长，预计未来几年产能保持在600万吨左右。东海证券预计，2012年和2013年公司主营产品售价和生产成本保持平稳，给予“增持”评级。
山煤国际
一季报每股收益：0.31元/股目前流通A股：1.81亿股每股净资产：9.74元
一季度是山煤国际全年业绩的低点，随着霍尔辛赫扩产以及整合煤矿释放产量，公司业绩将环比增长。公司预计2012年各矿产量达到1200万吨以上，权益产量约800万吨，较2011年增长50%以上。2013、2014年随着整合煤矿产量的快速释放，权益产量分别增长30%和40%，公司将迎来产能扩张期。民生证券认为，鉴于公司未来产能高的增长以及集团后续资产注入的预期，给予“强烈推荐”的投资评级。
盘江股份
一季报每股收益：0.50元/股目前流通A股：11.03亿股每股净资产：6.93元
在南方诸产煤省中，只有云贵基地具备煤炭生产基地的条件，盘江股份所处的盘江矿区是云贵基地发展的重点，其周边省市能源紧缺，需求旺盛。公司作为贵州省唯一的煤炭上市公司，区位优势明显。公司本部的火铺矿、老屋基矿、山脚树矿、月亮田矿、土城矿和金佳矿目前正在进行技改，预计2013年底的权益总产能将达到1000万吨以上。东海证券预计，公司2012年、2013年和2014年的EPS分别为1.90元、2.41元和2.67元，维持“增持”评级。
露天煤业
一季报每股收益：0.39元/股目前流通A股：13.27亿股每股净资产：4.00元
实际控制人中电投集团及母公司中电投蒙东能源拥有三号露天矿开采储量13.76亿吨的采矿权，以及持有白音华煤电公司65%的股权，其中白音华煤电公司负责开采白音华矿二号露天矿，其资源总量10.3亿吨。集团承诺将以上资产在合适时注入上市公司，并承诺将铝电优质资产注入上市公司，以实现集团的整体上市。
公司预计，2015年煤炭产能将达到5000万吨，“十二五”期间每年增量只有5%左右，如果没有集团的资产注入，产能相对稳定。山西证券预计，公司2012~2013年的EPS分别为1.16元和1.24元，对应PE分别为13.73倍和12.83倍。若考虑集团未来资产注入，维持“增持”评级。
