而从陆续放出的稳增长信号弹来看，投资仍然被寄予厚望：在不到一周时间内，财政资金下达近千亿元支持保障房建设；事关全局的“十二五”大项目也可能提前启动。但不可否认的是，消费被摆在更高的位置上，补贴节能等产品也成为本轮调控的亮点。
中国经济目前危机几何？二次探底会否出现？投资会不会重蹈2008年时的覆辙？货币政策在经过本月一次存准率下调后，未来会朝何方向演进？房地产调控会否放开？今天，《每日经济新闻》邀请海通证券首席经济学家李迅雷和渣打银行宏观分析师李炜来为大家解答以上问题。
要稳增长 先稳信心
NBD：您怎么看待目前中国经济增速下行的态势？
李炜：二季度经济和我们预期的一样，会比一季度差一些，估计增速在7.7%到7.8%之间。此前我们不认可市场上有些学者关于二季度经济就会回弹的观点，我们现在也不认可有些机构所讲的经济正在朝非常悲观方向发展的看法。
目前经济同比增长率在放缓，环比增长率也在放缓，但是从劳动力市场、服务业生产和经营状况以及货运量来看，还是非常不错的，这说明现在经济并不像2008年和2009年那样会出现硬着陆，我们的经济基本面还是比较健康的，不会出现断崖式的下跌。
李迅雷：前4个月中国经济增速回落幅度超预期，发电量与去年同期相比，只增长5%；相应的，4月份的工业增加值同比增速也只有9.3%，这预示着二季度的GDP增速将在8%以下，可能会在7.6%左右，成为2009年年初以来的第二次经济下探。三季度可能会略有反弹，但经济不会是V型走势。现在我们不必要过分担心，今年我国经济增长目标已经调低到7.5%，这本身就包含国家对于经济增速容忍度提高的意味。
NBD：最近有很多支持经济增长的政策出台，这是否意味着调控转向？
李炜：毋庸置疑，宏观调控大方向已经转向。政策取向现在的确非常关键，政府不能什么都不做，需要根据现状作出一些调整和改变，这其中最大的目的应该是稳住经济增长预期，稳住信心。如果政府什么都不做，企业依靠自身韧性，仍然能够让经济增速保持在一定水平，但这里的一个风险就是信心是不是足够。自金融危机发生以来，世界经济依然在缓慢的复苏过程中，如果不能有效稳定信心，肯定会让市场出现对于二次探底的担忧，悲观情绪蔓延不利于经济稳定。
其实，外部环境也同样存在隐忧，这方面的不确定性比国内更大，而且无法控制，欧元区危机仍在发酵。我们认为，希腊很有可能退出欧元区，那可能会造成两个结果：一是整个局面失控；二是风险可控。欧元区可以采取有效手段规避风险蔓延，我更倾向于后者，但这不是一个人说了算的，需要欧元区内部的投票来决定。在这个背景下，全球经济都需要进行政策刺激，以稳定经济增长。
李迅雷：宏观调控主要是预调微调，核心应该是哪个地方出现了问题就补哪个地方，不是大规模刺激。今年政策基调是稳中求进，调结构也不能是非要等经济增速降到一定程度再去调结构。当经济快速下滑的时候，绝大部分人都会担忧经济下行对资本市场的负面影响，更有人担心经济硬着陆带来的系统性风险。有危机必然有对策，如果说市场有一只看不见的手在起作用，但同时又有另一只手在调控。经济数据变坏时，决策者或许早就发现，并开始实施调控政策了。
驾驭投资 愈加娴熟
NBD：很多政策都围绕投资而展开，您怎么看这一问题呢？
李炜：目前决策层已经定出基调，加大预调微调力度，如果接下来危机情绪爆发或者经济出现超预期下降，不排除政府会出台更多的刺激政策，特别是在投资层面。因为政府可能会认为，如果简单依靠企业自身投资速度会很慢，由政府来做的话，恢复经济稳定增长的速度会快一些。可喜的是，我看到目前的政策更多还是在消费端，包括刺激节能产品消费、减轻企业税负等。这意味着在经济下行的状态下，政府仍然没有放弃依赖扩大内需、特别是扩大消费来稳增长和调结构的思路。具体政策上，应该是中央定出大方向，地方陆陆续续出台一些配套细则，包括给企业减负的力度、鼓励民营经济进入垄断领域等。
李迅雷：在投资上，还是围绕基建投资来进行。基建投资的主要构成有三块：交通运输、电力水务、水利环保市政。一季度公路投资增速为-2%，铁路投资更是-41%，分别远低于全年9%和-14%的全年计划增速，要完成计划，在二季度和下半年肯定得加力。现在制造业项目也有加快速度的态势，以往有些项目被搁置，没有批，最近听说宝钢的湛江投资项目和武钢的防城港项目将获得国务院批准，若此巨额投资项目真能启动，则意味着一些制造业的大型投资项目也将陆续开工。这有利于固定资产投资增速维持较高水平，也有利于新增贷款规模的增长，尤其是中长期贷款比重过低的局面会有所改善。
