国内方面，5月份，动力煤市场呈现弱势运行、煤价小幅下探趋势；环渤海地区动力煤平均价格持续下跌，月累计跌幅达13元/吨。短期内国内动力煤短期内难改疲软之势，煤价仍有下行空间。不过随着6月份气温的大幅上升，用电量将出现明显增加，电煤消耗也将稳步上升，后市煤价跌幅或将收窄。炼焦煤市场整体盘整向下，需求低迷，成交清淡。预计二季度以后，随着钢铁行业季节性利好和为促进经济平稳较快发展，或将提振炼焦煤的需求，未来反弹可期。
煤炭海运方面，自3月下旬开始，受电厂耗煤下滑、电厂库存高位运行、港口库存量饱和、进口煤大量涌入等诸多因素影响，煤炭各消费企业补货积极性减退，沿海煤炭运价指数的上行支撑动力不足，沿海煤炭市场行情一路走跌。截至5月25日，中国沿海运价综合指数和沿海煤炭运价指数持续九周走低。纵观后市，短期内沿海煤炭市场难改近期颓势，或将延续现行的走低态势，行情不容乐观。
一、 国际煤炭市场
1、动力煤: 供需失衡 后市仍将加速下跌
5月份，供需形势明显失衡导致国际动力煤市场整体低迷。国际动力煤市场虽有小幅震荡，但整体仍然呈现下跌态势。截至5月25日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数报收为92.88美元/吨，较月初下跌6.36美元/吨，月跌幅6.41%；欧洲ARA三港动力煤价格指数为84.32美元/吨，较月初下跌4.28美元/吨，月跌幅4.83%；南非理查德港动力煤价格指数报收至91.83美元/吨，较月初下跌5.76美元/吨，月跌幅5.90%。
供应方面，由于天气状况良好，国际动力煤传统供应来源产量稳中有升。美国倾向于使用更加廉价的天然气做燃料导致国内煤炭消费降低，因此出产的动力煤大量出口，运往亚太和大西洋市场。哥伦比亚也加大了国际市场供应量，今年计划增加500万吨煤炭供应。同时南非和俄罗斯煤炭出口量进一步增加，国际动力煤市场出现供应过剩的局面。
需求方面，气温升高加之可再生能源发电取代燃煤发电和经济发展步伐放缓，使得欧洲煤炭消费不断被削弱。此外，来自中国的需求也一蹶不振，工业用电量增加缓慢，导致亚洲需求增长乏力。
进入5月后国际动力煤价格加速下降，部分贸易商不惜代价甩卖积压的库存，但市场供应过剩现象没有明显好转，下游用户采取观望策略，更加剧了市场的下跌态势。不断进入欧洲市场的美洲低价动力煤进一步压低欧洲煤价，欧洲三港动力煤的到岸价创近两年以来新低。而南非动力煤价由于供应过剩和主要消费地亚洲国家对煤炭现货需求疲软也逐步走低，降至18个月以来的最低点。
目前全球经济增速放缓态势仍有加深迹象，强势美元下全球大宗商品价格暴跌，更加重了市场的观望情绪，短期内需求很难得到明显提振，国际动力煤价格面临进一步下滑风险。
2、炼焦煤:受突发事件影响月末小幅反弹长期弱势难改
5月份国际炼焦煤市场需求整体偏弱，月底受澳大利亚供应减少，日本需求回升拉动，焦煤市场小幅反弹。全月，优质焦煤价格始终维持高位盘整，波幅收窄。而低品质焦煤因替代性强，支撑力度有限，市场报价受下游低迷需求影响，震荡回落。截止月末，澳大利亚中度挥发份主焦煤(参考指标A9.0%，V25.5%，S0.60%，TM9.5%，CSR64%)离岸价主流报189-194美元/吨。
5月中上旬，受全球经济市场不景气影响，欧洲市场对炼焦煤的需求量减少，其它焦煤需求大国进口也不积极。美国国内的钢厂等企业对炼焦煤的需求降低，预计可能达到自1987年以来的最低煤炭消耗量水平。中国方面，因为钢铁行业的不景气导致了炼焦煤的需求量下降，加大了对国际焦煤价格的打压。
5月中旬，力拓、斯特拉塔集团分别与日本、韩国等亚洲国家大型钢铁企业签订了 2012年4月至9月(上半财年)澳洲1/3焦煤合同，合同价降至每吨147美元，较2012年一季度合同价每吨下调3美元，下调幅度为2%。同时，今年二季度1/3焦煤合同也基本敲定，合同价也为每吨147美元。之前签订的二季度澳洲喷吹煤与主焦煤合同，前者合同价为每吨153.3美元，后者合同价为每吨210美元，均低于一季度合同价。
下旬，日本粗钢产量上升拉动海外需求逐渐走高。当前日本政府鼓励清洁能源汽车开发与使用，日本国内汽车制造企业对粗钢的需求量不断增加，带动钢铁企业开工率提高，产量上升。根据日本钢铁联合会的初步统计，钢铁企业开工率升至85%，预计今年下半年将达到100%。由于炼焦煤等钢铁生产所需原材料全部依赖进口，日本需求提振拉升了国际焦煤市场。
月末，必和必拓与三菱联合公司共同拥有的澳大利亚煤矿爆发3000名以上的工人罢工，同时淡水河谷位于澳洲昆士兰州的炼焦煤矿场内侦测到异常水平的一氧化碳含量，不得不从矿场撤走工作人员，这两起事件造成当地炼焦煤供应收紧，导致澳洲焦煤出口价格小幅上调。5月29日，澳大利亚海角港硬焦煤离岸价为192美元/吨，较前一周上涨3美元。
虽然短期内，国际炼焦煤市场可能继续受到澳大利亚煤炭产量缩减的影响而有所反弹，但长期来看，下游疲软需求仍将抑制市场成交回暖，国际炼焦煤市场弱势难改。
