昨日，电力板块与大盘的跷跷板效应再次显现，在大盘微涨报收的情况下，电力板块大涨2%.电力板块在去年四季度曾经表现突出，后因大盘出现趋势性反弹，电力板块偃旗息鼓。前日电力企业高层吹风“夏天电力缺口再次来临”，除了有季节性利好和涨幅预期外，电力行业也确实有业绩改善、煤价下降等利好因素。不过，昨日电力板块中分化严重，火电子板块涨幅1.72%，水电、燃机发电和热点跌幅均超过1%，燃机发电更是下跌3.78%.从各电力上市公司一季报业绩来看，火电企业明显好于水电。

　　电力企业为涨价吹风

　　昨日市场上，电力股异动，豫能控股（001896）早盘突然放量拉升涨停，华能国际（600011）、华电国际（600027）、长源电力（000966）等涨幅超过4%.去年10月底，机构已对电力板块集中增持，在去年12月底到达阶段性高峰后，一直处于横盘中，此后随着大盘出现全面反弹，电力板块被冷落，昨日不少电力股已经超越了去年12月的高点。

　　电力股大涨背后，一些资金开始进驻。按照市场中的俗语，“冬炒煤来夏炒电”，同时随着气温上升，电力行业将迎来“迎峰度夏”，用电需求将逐步向好，水电发电量将随着汛期的到来迅速回升，火电发电量也有望维持增长。

　　昨天召开的2012年全国电力可靠性监督管理工作会议暨电力可靠性指标发布会上，中国电力企业联合会党组书记孙玉才表示，受火电装机增长减缓、电煤供应紧张、水电来水不确定性等因素影响，预计今年迎峰度夏极端情况下将会有3500万千瓦左右的电力缺口。

　　按照以往的管理，这是电力企业为涨价吹风。此前，去年4月，发改委以“部分缓解煤价上涨压力”为理由，上调16省上网电价，平均每度涨约1.2分。去年11月，国家发改委宣布上调销售电价和上网电价，其中销售电价全国平均每千瓦时3分钱。

　　电力板块盈利好转

　　此外，电力行业也有自己的利好。电煤价格从去年四季度到达阶段性高峰，此后一直处于震荡下跌中。

　　招商证券（600999）认为，二、三季度宏观经济政策预期宽松，经济增速将有望有所回升，由于煤炭产能释放和进口煤炭的增加，以及煤炭限价政策，煤价大幅上涨的可能性较小，有望维持稳定，电力板块盈利情况持续好转。

　　可以确定的是，2季度发电商业绩仍将出现同比正增长，其中报也会较为靓丽，不过其业绩增幅主要取决于煤价波动。中金公司认为，二季度为用煤淡季，电煤价格将出现季节性回落。尽管部分省份火电机组利用小时出现下滑，仍不改火电业绩改善趋势：电煤价格波动对于发电商业绩影响力大于机组利用小时波动。截至4月底，山西、江苏、广东、天津等省份火电机组利用小时仍有正增长。

　　更值得注意的是，产业资本也发现了电力行业的美好前程。中国神华（601088）在去年就开始大、大批收购电厂。2011年期间，公司新增装机容量8520兆瓦，其中，通过收购获取的燃煤机组装机容量3600多兆瓦，至年末总装机容量达到37153兆瓦，较上年末的28633兆瓦增长29.8%.同时，2012年该公司将加快新电厂投运和并购新的电源点以增加装机容量，售电量目标1996亿千瓦时，同比增长19.1%.群益证券认为，12年在售电量和加权平均售电价格双双提升的背景下，电力业务将成为神华一大业绩推升力。

　　华能国际：电价调整效果显现业绩大幅增长