以必和必拓、力拓和Xstrata为首的澳洲矿商,一直受到同业的羡慕,因为他们与最大煤炭消费国中国较近的优势。不过,今年这个优势也已经逐渐削弱。
煤炭生产商受到三重打击,其中包括工资、设备和能源成本上涨和新增税种,美国煤炭出口增长,以及中国对电煤和冶金煤的需求减少等因素。
根据global COAL的指数,澳洲港口Newcastle的电煤价格今年已经大跌20%,至每吨92美元的近两年低点。对于部分矿商,这样的价格已经接近经营成本。
“过去几年需求过于旺盛,煤矿卡车司机的年薪都达到14万美元。这听起来像是一个笑话。现在这也是因果相循的结果,”一家矿商的营销高管表示。由于未获准接受媒体采访,他要求匿名。
新煤矿在竞争和成本激增的压力之下显得尤为脆弱。相比之下,矿商预计仍会投入大量资金,扩大在澳洲的铁矿石业务,因为尽管铁矿石价格已经从去年的高点回落,他们仍然获得丰厚的利润。
分析师称,最可能遭搁置的煤炭项目是位于昆士兰州尚未开发的Galilee盆地的项目,印度的GVK和其同业Adani Enterprises位居该地区最大的参与者之列,而力拓在新南威尔士州的一个项目也可能推迟开发。
吨数下降
不只是澳洲生产商备感压力,印尼矿商也深受价格下跌之苦。不过澳洲业者还得面临劳工成本飙升,以及将在7月生效的碳税、矿业税。
达令普湾(Dalrymple Bay)主要煤港和纽卡斯尔的出口统计数据,出现销售下滑迹象。达令普湾煤港主要出口的是焦煤,纽卡斯尔则是电煤。
在截至2012年6月结束的年度,达令普湾出口总吨数料将下滑9%至5,000万吨。尽管上年同期出口已因2010年12月和2011年11月洪灾而减少。
港口营运经理Greg Smith说,出口下滑的因素,在于亚洲钢铁制造商对焦煤需求下滑,以及面临美国粉煤喷吹(PCI)煤炭及品级较低的冶金用煤出口竞争。
由于页岩气供应增加,导致燃气价格降至10年低位,美国电厂纷纷从燃煤改为天然气发电,美国煤炭出口因而跳升。
由于今年以来运费大降,由美国出口是有利可图的。
纽卡斯尔方面,煤炭码头营运商Port Waratah Services过去六个月的船货装运几乎是逐月下跌,去年12月折合年率约有1。10亿吨,但5月降至仅有9,180万吨。
使用PortWaratah的煤商Glouceste Coal在3月季度报告警告称,由于需求疲软,该公司不得不把船货整并出货,以降低运费成本。
“由于传统市场需求持续疲软,有很大一部分的煤炭经由交易商卖入中国现货市场。” Gloucester说。
项目面临风险
由于前景黯淡,力拓和必和必拓等大型企业在支出计划上已变得保守,力拓警告道,澳洲是其全球业务运营成本最高的地方。
“我们发现,在某些情况下,目前建设一个项目所花成本是10年前的10倍多,”力拓执行长艾博年一个月前在布里斯班向股东表示。
力拓将在今年稍晚决定,是否在新南威尔士州建造MountPleasant热能煤矿。分析师预计,这个价值20亿美元的项目将被推迟。此项目原定于2014年投产。
鉴于大型矿商变得谨慎,银行业者也不愿为较小型企业提供融资。其中被认为最有风险的项目位于加利里盆地(Galilee Basin),该盆地的年产量或逾2亿吨。
可能开展的三个规模最大的项目是,企业集团GVK旗下100亿美元的Alpha煤炭项目和Kevin's Corner项目,Adani Enterprise的110亿美元Carmichael煤炭和铁路项目,以及澳洲矿业巨擘Clive Palmer的80亿美元China First项目。
“在此环境下,很难从银行融资,”独立资源分析师Gavin Wendt称,“过去可能给你提供资金的印度和中国,现在也稍微捂紧钱袋。”
瑞信分析师估计,如果煤炭价格保持在当前水平,那麽Alpha煤炭项目可能举步维艰。在加利里盆地项目中,该项目在获得政府许可方面进展最快。
“我们认为,由于热能煤现货价格现约为每吨92美元,而我们每吨75美元的现金成本偏低5-10美元/吨,因此该项目可能在经济上不可行,”该行本周发表报告称。
目前尚无法联系到GVK的当地主管Paul Mulder就此观点置评。该公司计划为此项目寻找合作夥伴,并在今年稍晚做出最终投资决定。