未来经济增长降中趋稳
从11个分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数有所上升，其余指数均不同程度下降。
中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，从整个二季度来看，经济增长率最差的是4月份，5、6月份向好发展。“根据测算，二季度平均PMI为51．3％，较一季度仅回落0．2个百分点，回落幅度明显收窄，以此判断我国二季度GDP保持在7．5％以上没有问题。”
国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群分析认为，6月份PMI指数继续回落，但幅度明显减小，预示未来经济增长可能降中趋稳。
此外，6月份制造业PMI回落具有一定的季节性因素，每年6月份往往都会有所回落。历史数据显示，此次回落幅度为除2009年6月外历年中最低，在蔡进看来，这说明经济趋稳的基础正在形成。
值得注意的是，当前经济增速回落除受季节性因素影响外，还具有明显的结构性特征。从地区来看，主要是东中部地区回落，西部地区则呈上升走势。而从企业来看，小企业PMI连续三个月低于50％，6月则出现较为明显的回升；大型企业发展相对较好，一直保持在50％以上。
此前，汇丰银行21日发布的数据显示，6月汇丰中国制造业PMI初值为48．1，为7个月以来最低。制造业产出指数初值为49．1，仍然处于50的荣枯线之下，为3个月以来最低。
产能过剩成主要矛盾
尽管当前经济趋稳基础正在形成，但仍有下行压力。因此，在关注稳定市场需求的同时，还要密切关注经济发展中的各种不稳定因素。
首先，新订单和出口订单指数进一步下降，均低于50％，揭示最终需求下行压力较大。其中，6月新订单指数为49．2％，比上月下降0．6个百分点，说明整体需求依然偏弱。同期，新出口订单指数下降2．9个百分点至47．5％，降幅扩大，反映我国未来两个月的实际出口可能走低。
其次，产能过剩矛盾突出，不利于市场供需平衡。不仅制造业新订单指数与生产指数两者差距达到2．8个百分点，与此相应的产成品库存指数创下今年新高，达到52．3％。
蔡进强调：“未来政策走向不仅要稳定需求，还要淘汰落后产能，否则相当一部分行业价格下行，对整个经济运行动力有一定影响。”中国银行（601988）也在发布的季度报告中指出，产能过剩可能成为未来一段时间我国面临的主要矛盾。
中金公司宏观分析师彭文生认为，与金融危机时期不同，近期总需求不是急剧下降，而是持续几个季度放缓，且自主增长动能仍有较大的下行压力，值得警惕。
此外，受原油等大宗商品价格回落带动，制造业购进价格指数持续回落，尤其是最近两个月回落明显加快。6月份已降至41．2％，创历史新低。这一方面说明通胀压力减轻；另一方面则说明部分企业的生产价格偏低。
上述现象直接导致了企业效益下滑，不利于提高经济发展活力。据国家统计局统计，5月全国规模以上工业企业实现利润3909亿元，同比下降5．3％，降幅较4月份扩大3．1个百分点。专家提醒，当前情况下，既要防通胀也要避通缩。
◇相关链接
6月钢铁PMI回升至49．2％
据新华社报道
据中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会昨日发布的最新报告，6月份中国钢铁行业PMI指数为49．2％，环比回升0．4个百分点。当前，国内钢市的积极因素正在逐步增多，但制约反弹的因素依然突出。
据相关报告，国内钢铁业的生产指数已连续2个月回落，预示产量高峰期已过。6月份，钢铁行业生产指数为50．3％，较上月回落3．6个百分点，同生产相关的采购活动也呈现萎缩态势，采购量指数重新跌落收缩区间。
6月份，钢铁业新订单指数在上月大幅回落17．7个百分点后，反弹4．8个百分点至46．3％，显示市场需求有所回升。新出口订单指数也呈现回升态势。据海关统计，5月份，全国出口钢材523万吨，环比增加56万吨，增长12．0％。不过，国内钢价还是继续下跌，钢企纷纷下调出厂价格。
相关指数报告分析认为，目前制约钢材价格反弹的因素依然突出，主要表现在两个方面：一是库存水平居高不下。二是成本支撑力度明显减弱。
