神火冀中资产收购或重启资源价值重估

我们认为此两项收购的价款大幅高于我们今年1月17日发布《部分煤炭股价已明显低于重置成本》报告中估算动力煤价款的吨煤采矿权价值，我们当时对动力煤采矿权的价格评估区间是5-14元，对采矿权的评估整体偏保守，当时我们对于神火股份的高家庄煤矿预期仅有5元/吨，而按照冀中山西张大银矿的品味及盈利预期该矿的价值也大幅低于10元/吨，两项收购显示尽管近期煤价下跌，但采矿权价值仍在高位，可能重新展示资源价值重估的必要性。如按照目前的股价和资源（见后文）重估企业价值测算如下，其中： 1、股价/资源重估价值<70%的有：神火股份（折价46%），潞安环能（折价44%）。大同煤业（折价40%），西山煤电（折价30%），阳泉煤业（折价30%）， 2、股价/资源重估价值>70%且<100%的有：盘江股份（折价27%），开滦股份（折价27%）上海能源（折价25%），煤气化（折价22%），昊华能源（折价8%），兰花科创（折价7%）

　　投资策略与建议：根据WIND一致预期，中信煤炭板块相对于2012年市盈率11.9倍，处于历史中枢偏低的位置，我们预期7，8月份煤炭供需有望回暖，相对看好焦煤公司如西山煤电、潞安环能、神火股份、盘江股份。

免责声明：本网部分内容来自互联网媒体、机构或其他网站的信息转载以及网友自行发布，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。本网所有信息仅供参考，不做交易和服务的根据。本网内容如有侵权或其它问题请及时告之，本网将及时修改或删除。凡以任何方式登录本网站或直接、间接使用本网站资料者，视为自愿接受本网站声明的约束。

我的煤炭网

首页

新闻
价格
供应
求购
企业
会展
百科
知道
视频
下载
VIP

神火冀中资产收购或重启资源价值重估

相关内容