在上周五原油价格飙升9.4%之后，大宗商品市场出现了集体猛涨，但是大宗商品是否迎来了打赢翻身仗的机会？分析人士却普遍表示谨慎，认为大宗商品后市仍有可能再创新低。
昨日，就在亚洲商品市场仍在为上周五飙升行情而补涨的同时，许多国际市场的投资者却纷纷在黄金、原油等大宗商品市场进行获利回吐操作，致使多数品种的跌幅在1%以上。国内商品期货市场当日的补涨行情也是虎头蛇尾，普遍高开低走，涨幅远远不及上周五国际市场的涨幅。
“欧盟领导人在上周的峰会上表示将拿出有效措施阻止欧债危机进一步恶化，但是危机不会就此结束。上周的市场反应情绪化太严重，大宗商品价格仍未脱离5月份以来的整理区间，而要摆脱近期的下跌趋势也仍需突破相当多的阻力。”格林期货研发总监李永民说。
在过去的两个月内，大宗商品整体始终是涨少跌多。据国内知名大宗商品数据商生意社（100ppi.com）价格最新监测结果显示，今年6月58个大宗商品价格涨跌榜中环比上升的商品共11种，集中在农副板块（共3种）和化工板块（共2种），而涨幅在5%以上的商品则主要集中在农副板块，其中涨幅前三的商品分别为豆粕（5.24%）、烧碱（4.76%）和浮法玻璃（4.39%）。环比下降的商品共46种，集中在能源（共8种）和有色（共7种），而跌幅在5%以上的商品则主要集中在能源板块，其中跌幅前三的商品分别为乙二醇（-13.72%）、PET（-12.50%）和涤纶（-12.24%）。
而上述情况也得到了国内另一制造业经济评价指标PMI的验证。7月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的数据显示，2012年6月份中国制造业采购经理指数PMI报50.2%，较上月回落0.2个百分点，并创出7个月来的低点，显示经济下滑趋势仍在持续。从11个分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数有所上升，其余指数均有不同程度下降。
“欧债危机反复震荡，不确定性较大，上周五的提振行情可能会非常短暂。而原油价格在后市重新创出新低，也并非不是没有可能。”生意社首席分析师刘心田认为，原油短中期都存在较大利空。上周五，国际油价飙升逾9%，8月合约结算价上周五涨7.27美元至84.96美元，涨幅约9.4%，为2009年3月以来单日最大的百分比涨幅。
短期来看，作为成品油全球最大消费增长极的中国近期需求并不乐观。由于贸易商、消费者都对7月11日成品油下调预期较强，近期拿货意愿较弱，中石化、中石油及地炼企业出货困难，在降低开工率的情况下多数库存仍达高点。受此影响，炼厂将不得已继续调低供应量。
中期来看，原本原油依存度较高的美国已逐渐将石化原料重心转向本国低价的页岩气资源，对原油的依存度逐步降低。此举势必导致其他国家地区的跟风，将对原油需求形成较大利空。“原油已然失去价格平衡，短期内难言支撑位，7月中旬或方可明朗。”刘心田说。
周一，国内大宗商品全线飘红，多数商品早盘跳空高开，能源化工品领涨。其中，焦炭收于涨停板，甲醇、沪胶大涨逾3%。业内人士称，昨日大宗商品价格的大幅反弹，主要是受益于外围市场影响。上周五欧盟峰会释放利好消息，外围市场涨声一片，原油期货大涨，带动国内商品价格反弹。
欧盟峰会利好刺激
中证期货分析师林玲表示，上周末，全球瞩目的欧盟峰会传来意外惊喜，欧盟峰会声明强调需打破主权信贷和银行系统之间的恶性循环，承诺活用两大援助基金协助应对危机，并在特定条件下酝酿援助基金直接资助银行资产重组的可能性。欧洲理事会主席范龙佩表示，欧盟各国领导人已经就促进就业和经济增长协议达成了一致，包括规模达1200亿欧元的经济增长举措。
欧盟峰会达成欧洲稳定机制可直接购买重债国债券、可直接向成员国银行注资利好大大提振了市场人气。受此影响，上周五欧元上涨1.72%，美元指数跌破了82整数关口，上周五晚间外盘商品强劲反弹，伦铜收涨4.71%，纽约金主力合约收涨3.47%。
受到欧盟峰会的利好刺激，外盘股市、商品的全线大涨，尤其是原油期货的上涨，导致国内商品跟随反应，全线走高。光大期货分析师钟美燕认为，大宗商品反弹的关键影响因素在于原油超涨，以及对于全球宏观经济的乐观预期。
商品牛市仍需时日
市场信心的重拾，是否意味着商品牛市即将到来？分析人士多认为，昨日的反弹尚不能确立商品未来的上涨趋势，短期市场信心的提振或有助于商品价格的反弹，但价格走势的逆转则必须借助于供给或需求方面的根本性转变，预计本轮反弹的持续性较为有限。
上海中期分析师陈瑞碧认为，7月初是各国发布重要经济数据的时段，考虑到当前全球经济正处于不断下滑的趋势，且大部分大宗商品的弱势基本面并没得到良好改善。宏观面进一步恶化已成大概率事件，这将有效抵消本次欧盟峰会给市场带来的利好效应。外围系统性风险犹存，峰会上达成一致的新举措和那些已经达成的举措的执行风险很高，峰会利好对欧元区解决高债务水平问题并无帮助，欧债危机未实质性消除。
国内方面，经济放缓的趋势仍无改变，同时尽管银行年中大考已过，但考虑到7月5日存款准备金缴款日，银行将被动上缴大量资金，7月上中旬大型商业银行面临分红派息压力，因此，直到7月中旬市场资金压力都不会明显缓解。林玲称，“这就决定了国内大宗商品反弹是否可持续还有待观察。我们认为国内工弱农强的格局将延续，大宗商品走出底部仍需时日。”
从昨日走势较强的个别品种来看，钟美燕认为，甲醇的走势需要关注几个方面因素的配合。首先是国内宏观面的数据能否支撑下半年的一些乐观预期，经济是否能见底回升；其次，从基本面来看，下游的需求能否在价格低位受到支撑；其三，多空博弈依然很激烈，价格一旦急涨将吸引空头资金的介入，所以甲醇的上涨也将是一个逐步进行的过程。倍特期货分析师刘明亮认为，国内以铜为主的大宗商品总体上走势弱于外盘和预期，欧债风险只是暂时缓解，救急之举无法改善经济走势，商品走势暂以短线反弹对待。
周一国内期市普现反弹，和原油关系密切的能化品种涨幅居前，焦炭甚至出现涨停一幕。不过分析人士认为，商品反弹的持续性仍不确定，后市虽有回升空间，但熊市氛围并未改变。
上周五外盘大宗商品的全线大幅上涨并未对国内产生太大正面刺激作用，一方面主要品种高开幅度偏小，另一方面日内不少品种高开低走，特别在股指偏弱影响下，整个商品盘面表现显得尤为冷静，且展现出工业品偏强而农产品偏弱的格局。值得一提的是，前期持续创下新低的冷门品种焦炭早盘高开低走，午后在空平单及追涨单共同作用下快速封至涨停板，成为当日最大亮点。
焦炭出现罕见涨停
周一J1209合约增仓上行，午后封于涨停板。上海中期认为，现货市场依旧低迷，炼焦煤市场继续弱势持稳，成交清淡为主，受下游焦炭市场阴跌不止，后期炼焦煤市场普遍看跌，由此可见周一焦炭涨停缺乏基础，更有可能是资金的炒作。
长江期货沈照明的监测显示，昨日资金面整体大幅流入，但三大板块流向分化，金属板块大幅流出，能源化工板块和农产品板块大幅流入，尤其是能化板块，受益原油反弹而成为市场交投热点。值得注意的是，随着商品价格的快速反弹，空头有主动回补头寸的迹象。“多数品种高开低走，显示出上方具有一定的压力，短线商品能否进一步冲高仍有待观察。”
海通期货投资咨询部总经理陶金峰也认为，昨日的上涨性质当属意外反弹，工业品尤其如此。至于反弹行情的持续性，尚有待于进一步确认。
“在欧盟峰会利好消息的提振下，外盘出现了强劲的上涨，但国内开市以后，国内期价涨幅非常有限，国内跟涨乏力。”上海中期方俊峰指出，这一现象的形成和国内制造业疲软、经济降温有很大的关系。在缺乏供求面利多消息的支撑下，料价格上涨幅度有限，后期仍将呈现震荡偏弱的格局。
但也有分析人士认为，空头主力大幅减持助推期价走强，连焦底部形态或已形成，短线技术性反弹格局将持续，短线多单参与为主。
昨日的焦炭现货弱势维稳，其中，一级冶金焦太原报价1790元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1950元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价1850元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1785元/吨，持平。
螺纹钢最弱
在市场的一片普涨声中，昨日螺纹钢成为最弱品种。中证期货林玲分析说，跟沪铜、沪铝、沪锌等其他基本金属受外盘影响不同，沪钢行情更为独立。
“上周以来螺纹钢表现就明显弱于其他金属品种，同时远月合约还弱于近月合约。”林林玲认为，螺纹钢主力1210合约上周初轻松跌破4100整数关口的支撑后，震荡重心明显下移，同时远月合约RB1301对RB1210的贴水进一步扩大。昨日尽管沪钢随其他金属品种跳空高开，但盘中空方大势打压并乘胜追击，全天维持增仓下行趋势，RB1210刷新了上周五创下的近期新低，日线跌0.59%，RB1301的弱势有过之而无不及，盘中更是刷新了年内新低，并最终收跌0.72%。近期市场资金利率持续处于高位和政府坚持房地产调控不放松造成心理层面的打压，令钢材供给高位、需求萎缩的基本面矛盾更显突出，这是本轮钢价跌跌不休的主推手，后期料将进一步考验成本的支撑。
