信贷增速恢复
为稳增长提供弹药支撑
央行最新统计数据显示，6月末我国企业固定资产贷款增速比3月末高0.4个百分点，呈现出可喜的反弹现象。而联系到6月份我国新增贷款逼近万亿元大关的事实，分析人士认为，在一系列经济政策作用下，我国信贷投放明显加速，经济增长已出现“缓中趋稳”迹象。
固定资产贷款是银行为解决企业固定资产投资活动的资金需求而发放的贷款，主要用于固定资产项目的建设、购置、改造及其相应配套设施建设的中长期本外币贷款。专家指出，受信贷紧缩等因素影响，去年我国固定资产贷款出现季度环比连续下降的现象。如今它的反弹预示着我国固定资产投资反弹大幕的拉开。
“二季度以来发改委审批项目的加快、基建投资增速的稳步回升、房地产回落速度放缓等因素都是固定资产贷款反弹的主要原因，可以说我国固定资产投资已呈现出企稳迹象。”交通银行（601328）首席经济学家连平分析指出。
不仅仅是固定资产贷款出现了反弹。二季度以来，我国银行贷款投放也呈现出加速增长的态势。央行数据显示，截至6月份我国新增银行贷款达9198亿元，同比多增2800多亿元。上半年我国新增贷款达4.86万亿元，比去年同期多增近7000亿元。
专家指出，作为经济先行指标之一，信贷增速的恢复，将为稳增长提供强有力的弹药支撑。资料显示，我国经济增速自2010年一季度创下12%左右的高点后，至今已连续六个季度出现下滑。为稳定经济增速，今年以来央行两次下调存款准备金率、两次下调基准利率，并连续五周在公开市场实施共计超过5000亿元的逆回购操作，向市场释放充裕流动性，降低企业信贷成本。
PMI初值创5个月新高
实体经济出现筑底企稳信号
种种迹象表明，中国经济在经过六个季度增速连续下滑后，目前正进入到“缓中趋稳”的发展新阶段。
数据显示，7月份汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）目前已升至49.5，这一数据虽然仍处于荣枯线之下，但已是5个月来的最高值，显示出实体经济呈现筑底企稳的新迹象。
“联系到此前发布的一系列数据，7月PMI数据的再创新高预示着实体经济出现筑底企稳的信号。”国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群表示。
而对于此前市场出现的通缩担忧，中金公司首席经济学家彭文生认为，近期出台的一系列宏观政策及基础设施投资政策等都将有利于社会总需求的增长。“虽然PPI出现了连续的负增长，CPI也逐月走低，但我国发生通货紧缩的可能性很小。”彭文生认为。
“预计在政策推动下，未来固定资产投资增速将有所回升，全年固定资产投资增速将有望保持在21%左右，下半年经济形势要好于上半年。”连平认为，从拉动经济增长的三驾马车来看，当前投资增速回升，消费需求平稳增长。出口呈现筑底迹象，整体来看，下半年我国经济将筑底回升。
正在实现“软着陆”
中国经济今年预计增长8%
国际货币基金组织（IMF）最新发布的一份报告也认为，尽管全球经济风险日益加剧，但数据显示中国经济正在实现“软着陆”，预计中国经济今年将增长8%，明年增速将提升至8.5%，比该组织今年4月份的预测值分别下调了0.2个百分点和0.3个百分点。
受欧债危机持续发酵和发达国家需求下滑等因素影响，国际货币基金组织在近期公布的《世界经济展望报告》中下调了对今年全球经济增速的预测值，其中今年全球经济预计增长3.5%，比4月份的预测值微降了0.1个百分点，明年全球经济增速为3.9%，比此前的预测值下调了0.2个百分点。
对于中国经济增速近期出现放缓迹象，国际货币基金组织表示，中国政府的政策旨在将经济增长放慢至一个更具可持续性的速度，并继续根据不断变化的情况进行调整；2012年的财政政策旨在平衡过去的刺激政策消退所产生的影响，同时为增长放缓的经济提供支持。
国际货币基金组织的执董们认为，中国已经准备好在必要的时候全力应对外部环境的恶化，尤其是通过财政政策举措。他们鼓励中国政府引导财政改革刺激私人消费。
国际货币基金组织指出，中国经常账户顺差从2007年峰值时占国内生产总值的10.1%下降到去年的2.8%，反映出外部失衡状况已有大幅改善。
国际货币基金组织认为，中国经常账户顺差下降对全球经济有积极的溢出效应，未来将实施的第十二个五年规划的目标是转向更平衡、包容和可持续的经济增长模式，这将显著提高中国民众的生活水平，并为强劲、可持续和平衡的全球增长作出重要贡献。
展望
下半年货币政策将“适度”放松
昨天，国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成在公开场合表示，中国经济可能会在第三季度见底，下半年经济增速将较上半年有所提高。
潘建成称，中国的增速事实上被低估。他还指出，零售额数据并不能真实反映消费情况，因为目前服务性消费比重很大。
潘建成表示，他预计下半年货币政策将“适度”放松，其中包括几次存款准备金率下调。但他指出，中国央行在降息方面可能会更加谨慎。
潘建成表示，国家统计局的调查显示，下半年中国企业接获大量订单，这对国内经济而言是一个积极信号。他还称，企业最担心的问题并不是需求，而是正不断上升的劳动力成本。
观察
稳增长不能仅靠“松货币”“上项目”
虽然经济学家普遍对下半年经济形势充满信心，但同时也对隐藏在数据中的结构性顽疾表达了担忧。“尽管我们平稳发展的基本面没有改变，但我们亟需深刻认识经济增长放缓暴露出的深层结构性问题，并下大力气解决，进一步释放经济增长的活力。”中国银行（601988）国际金融研究所副所长宗良说。
一个引发学者们关注的现象是，就在上半年银行新增贷款整体出现反弹的同时，新增中长期贷款却出现了增速放缓和占比下降的现象。央行数据显示，上半年我国工业中长期贷款增加2029亿元，其中二季度增量不及500亿元，为去年同期的三分之一，增速下滑态势明显。另一项数据显示，二季度新增中长期贷款占新增企业贷款的比重目前已由以前的50%降至30%以下。
“工业中长期贷款增速的快速下降，表明工业企业特别是民营企业的投资需求还不旺盛，经济活动仍处于收缩状态。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，虽然当前投资增速出现回升，但回升更多地集中在了房地产和基建领域。
对于这一问题，专家普遍认为，在经济增长进入放缓周期的大背景下，稳增长不能仅仅依靠“松货币”“上项目”等短期措施来应对，必须同促进改革与结构调整紧密结合起来，来寻求经济发展模式的更大突破。
