Wind数据统计显示，本周公开市场到期资金为560亿元，较前两周超千亿元的净回笼压力有所缓解。如果本周四能够继续维持逆回购操作，公开市场流动性将再度回归净投放，这意味着资金面紧平衡状态继续维持。
持续逆回购促使降准预期迟迟难以兑现，而本周市场将迎来7月各项经济数据的公布。业内人士普遍预期，7月宏观经济增速将继续底部徘徊，并面临较明显的下行风险。在当前中国经济稳增长的政策目标进一步强化的背景下，流动性的放松是大势所趋。结合此前公开市场逆回购操作已长达6周、商业银行体系正加强对地方融资平台信贷支持等因素，可以预期再次下调存款准备金率已进入倒计时。
“我认为随时会降。逆回购毕竟不能替代降准，只是短期行为，而从外汇占款的趋势来看，资金面将逐步趋紧，因此需要降准来对冲外汇占款下降。”齐鲁证券宏观分析师刘启元对记者分析认为，但这里面也有一点需要考虑，目前房价有上涨的迹象，如果现在降准，显然对控制房价不利，因此央行迟迟不降准也是有这方面考虑的。实际上7天逆回购中标利率连续第六期持平于3.35%，也表明了央行对于流动性管理的谨慎态度，并不希望释放过度宽松的信号。
需要关注的是，由于资金价格无法下降，贷款需求难以回升，事实上近期市场利率回升已开始对信贷产生负面影响，7月份新增贷款很可能低于市场预期，而就业形势在进一步恶化，因此业内人士普遍认为央行在8月会再次下调存款准备金率，本周宏观经济数据公布前后宣布的可能性最大。
