去年异常火爆的褐煤市场在今年一路走低，6月甚至到了无人问津的地步。中国褐煤信息网数据显示，6月，辽宁三港（锦州港、鲅鱼圈港、葫芦岛港）的褐煤外运总量不足120万吨，比锦州港这一个港口去年的月均外运量还少80万吨。
褐煤市场变化如此之大，主要有两个原因。
一是电力需求低迷，库存积压严重。二是受高发热量动力煤和进口煤降价的冲击。
由于与传统动力煤价格差距缩小，褐煤的价格优势逐渐丧失。褐煤利润微薄，降价空间有限，在电厂将采购价格设定在重点合同价格上下的时候，褐煤的实际成交价在每卡0.097元的水平。依此计算，褐煤与高热值动力煤的差价缩小至每卡0.007元。由于电厂在使用褐煤时需要增加运费和设备损耗等成本，因此7月底前就停止了褐煤采购。
进入7月后，市场发生了悄然变化，上述影响因素正在逐渐减弱，当月辽宁三港褐煤外运总量增至425万吨。
华东地区气温升高，民用需求推动用电负荷回升，电厂库存开始下降。此后一周内，锦州港的预到船数量和泊船数量翻番，库存回落。鲅鱼圈港和葫芦岛港的情况也明显好转。
与此同时，褐煤价格快速回落，重现优势。中国褐煤信息网数据显示，褐煤价格从6月初的每卡0.103元降至目前的每卡0.083元，降幅接近20％，很多贸易商因为亏损严重已经清掉手中库存，退出了市场。与此同时，褐煤与高热值动力煤的差价扩大至每卡0.019元。
尽管许多电厂已经1个多月没有进行市场煤采购了，但反弹的能量正在酝酿当中。目前，低热值烟煤仍然有价格优势，但4500大卡/千克动力煤在秦皇岛港的平仓价已率先企稳反弹。
根据笔者了解的情况，预计三季度末，动力煤供给将受到限制。预计8月份台风较多，恶劣天气将干扰沿海运输。9月，大秦铁路将开始为期20多天的例行检修，将对中转港口的供煤造成短期影响。此外，内蒙古等煤炭主产地的部分煤矿已经因库存压力被迫减产。
在这种情况下，市场价格小幅反弹有助于帮助中小贸易商减少损失，价格稍有抬头，国内煤炭供应和进口煤炭市场就会重新活跃起来。当然，动力煤价格仍有二次探低的风险，电力企业库存消耗的程度是市场能否真正启动的关键。
目前，制约褐煤市场的因素是产地价格和中转地价格的严重倒挂，价差达每吨40元左右，褐煤出矿价已经降至矿方可以接受的底限。四季度，东北将进入冬季储煤期，褐煤通过海运中转的数量将减少，煤矿的库存压力也将减轻，产地价格下跌的可能性不大。因此，褐煤沿海市场启动后，平仓价至少会回升到每卡0.095元的合理价位。
