（1）电煤需求有望好转
上半年受水电挤压及需求下滑，火力发电同比迅速下滑，上半年累计同比仅2.6%，较去年同期12.49%大幅回落，尤其6 月份火力发电量下滑4.18%。
从六大电厂耗煤来看，进入7 月份后日均煤耗保持在60 万吨以上，相比6 月份及之前大幅上升，旺季效应有所显现。
伴随着日耗煤量的上升，六大电厂煤炭库存有所下滑，7 月底库存不到1500 万吨，相比6 月底下滑100 多万吨，库存天数由6 月底的近30 天下滑至目前的23 天左右。
进入7 月份后，北方四港煤炭库存开始回落，同时中国沿海煤炭运价结束了连续三个月的下跌开始反弹，显示煤炭需求有所好转。
预计下半年随着投资企稳回升，电力需求也将止跌回升，按照中电联预计下半年全社会用电量同比增长6-8%，相比上半年的5.5%的增速有所提高，同时在水电季节性回落的情况下，火力发电将明显恢复，电煤需求有望逐步改善。
（2）冶金煤需求仍然低迷
上半年全国粗钢产量同比增速逐月回落，虽然钢材库存自2 月份开始逐月下滑，但价格的持续下滑使得全行业普遍亏损。
短期来看钢厂价格大幅下跌，触发钢铁企业减产止损，不排除后续钢企大幅减产可能，钢铁产量仍将继续回落。短期冶金煤需求仍无起色，价格继续承压。
（3）电煤表现将好于冶金煤，总体需求不悲观
经过前期大幅调整，秦皇岛煤价近期迎来触底反弹，综合来看，火力发电量预计近期将见底回升，国际煤价近期也开始止跌反弹，进口压力将会减弱，下半年随着投资发力，水电季节性减弱，电煤需求将继续改善。焦煤随着后续钢企可能的减产短期仍有压力，预计三季度后有望随经济回升需求好转。总体对行业需求不悲观。
