电力行业总体利润水平低
数据显示，自2002年以来，我国电力行业盈利水平逐步下滑，2009年总资产利润率1.9%，远低于煤炭行业9.3%、石油行业12.8%的水平。2008年以来，五大发电集团火电厂累计亏损600多亿元，而煤炭企业神华集团2010实现净利润468亿元，净资产收益率14.8%，是五大发电集团最好水平(华能)的3倍。2002年以来电力行业总资产利润率与石油、煤炭行业之间的差距日益拉大，煤电价格机制不顺，导致电力行业利润向煤炭行业转移。
“因为电力具有公共产品的属性，所以不是特别合适跟其他行业比较利润水平。”清华大学电机系学委会主席夏清教授表示，“但我觉得‘电力行业可持续发展能力正在持续下降’这一观点是很有道理的。”
发电企业负债率过高
2011年中央五大发电集团平均资产负债率为85%，而神华、中煤两大煤炭集团资产负债率仅为40%。
据了解，五大发电集团2003年至2010年期间总资产年均增加达到24.61%，超规模投资导致2003年至2006年资产负债率快速攀升。“各大电力企业在努力加大投资做大企业规模，所以会出现一些资产负责率提升的问题，”夏清认为，“电力企业的投资虽然只是企业个体的行为，但这的确提升了我国电力装机水平和发电能力，这种外部经济性是非常明显的。要是没有电力企业的扩张，我国电力的供应也将难以满足。”
但受超规模投资和近期火电亏损的共同影响，2008年以来火电企业资产负债率已远超出资产安全水平。
浙江省湖州市电力行业协会办公室副主任卢炳根表示：“国际上公认的企业资产负债率的警戒线是70%，而目前五大电力集团负债均已超过了警戒线。”
过高的资产负债率将使得发电企业融资困难，面临信贷规模降低、融资成本升高、企业资金链断裂的风险。夏清表示，“目前电力企业负债率过高，挣100块钱，还银行85块，这对电力企业来讲是非常困难的。虽然电力行业国家在控制，但银行作为一个企业，其目标也是为了盈利，所以将来火电贷款会比较困难。”
显然，过高的负债率有害于电力企业的健康发展，对电力行业可持续发展来讲无疑也构成了巨大威胁。
火电投资大幅下滑
受火电亏损、资金限制等原因，近来我国火电项目在建规模普遍下降，一些已核准的火电项目推迟开工或投产。数据显示，火电投资自从2005年以来已连续6年同比减少。其中，2011年火电投资仅为2005年的46.4%，同比锐减26%，而今年上半年火电投资同比再次下降16.8%。
“一方面是目前风电、水电、太阳能等新能源的兴起客观上挤占了火电的份额。另一方面则是长期的亏损使得发电企业对于火电投资的积极性不高。”卢炳根认为。
“但不管现在经济多么低迷、电力需求增速怎么下降，从电力需求量总体水平来讲，需求量始终是在增加的，电力需求的担子是越来越重的。”夏清认为。
“火电投资大幅下降，势必会影响未来我国的电力供给，我们非常担心这一点。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强对《中国能源报》记者表示。
