原煤产量整体较快增长资源加快向“三西”集中

　　受需求持续快速增长，煤价震荡上扬等因素影响，2011年，我国原煤产量继续保持了快速增长势头。据国家煤矿安全监察局数据显示，前8个月，我国累计完成原煤产量24.6亿吨，同比增长16.7%，月均原煤产量3.08亿吨。据此保守估计，2011年全年我国煤炭产量将突破37亿吨，按照国家煤矿安全监察局去年34.1亿吨的基数测算，2011年全年原煤产量将同比增加3亿吨以上，同比增幅将在9%~10%左右。

　　在全国原煤产量整体继续保持较快增长的情况下，煤炭供应的区域结构也在发生重大变化，原煤产量进一步向蒙西、山西、陕西等“三西”地区集中。来自各省区煤炭主管部门的数据显示，2011年前10个月，蒙西、山西、陕西分别完成原煤产量56979万吨、70978万吨和33365万吨，较去年同期分别增加13815万吨、11775万吨和4233万吨，分别增长32.0%、19.9%和14.5%。前10个月，“三西”地区原煤产量合计同比增加29823万吨，增长22.7%。预计2011年全年，蒙西、山西、陕西将分别完成原煤产量69100万吨、85600万吨和40000万吨，同比分别增长约16700万吨、11500万吨和4400万吨，增幅分别约为32.1%、15.5%和12.4%。预计“三西”地区原煤产量合计同比增加3.26亿吨左右，增幅约为20%。

　　从以上数据可以看出，今年全国原煤产量增量主要集中在了“三西”地区，这意味着内蒙古、陕西煤炭外运压力进一步加大。同时，由于其他省（市、区）原煤产量增长潜力较小，“三西”地区所承担的保障全国煤炭供应的压力也在不断加大。

　　主要高耗能产品产量快速增长煤炭需求保持旺盛

　　2011年是“十二五”开局之年，各地发展热情高涨，固定资产投资继续快速增长，受此影响，电力、钢铁、水泥、玻璃、合成氨等主要高耗能产品产量均保持了较快增长势头，煤炭需求继续保持旺盛态势。

　　首先，火电发电量和建材产量快速增长，带动动力煤需求持续旺盛。由于国民经济继续较快增长，

　　电力需求较为旺盛。前10个月，全国规模以上发电企业累计发电量38181亿千瓦时，同比增长12.25%。同时，由于年初以来，华北、长江中下游以及西南地区接连遭遇严重干旱，水电出力持续受阻，前10个月，规模以上水电企业累计发电量5175亿千瓦时，同比减少2.22%。火电和水电是我国最为重要的两大电源，二者装机容量占我国总发电装机容量的95%以上，水电出力受阻，自然就需要火电增加出力来弥补电力供应缺口。前10个月，全国规模以上火电企业累计发电量31525亿千瓦时，同比增长14.26%。预计全年火电发电量同比增长14%以上，火电增长将带动发电耗煤量同比增长约10%左右。

　　此外，受固定资产投资较快增长，尤其是房地产投资继续快速增长等因素影响，前10个月水泥产量完成170405万吨，同比增长18%。预计全年水泥产量将达到20亿吨以上，同比增长17%以上。预计全年水泥行业耗煤量也将同比增长10%以上。

　　其次，钢铁产量快速增长，炼焦用煤和高炉冶炼喷吹煤需求较为旺盛。由于2011年是“十二五”

　　开局之年，各地发展经济的积极性都很高，固定资产投资继续保持较高水平。其中，尤其是中西部地区，由于其基础设施比较落后，固定资产投资增幅整体高于全国水平，带动钢材、水泥等建材需求快速增长。前10个月，全国固定资产投资累计同比增长24.9%，其中，青海、贵州、甘肃三省固定资产完成额同比增幅均达到了40%以上，宁夏、新疆、重庆、山西以及湖北等中西部省区增幅也达到了30%以上。前10个月，全国累计完成生铁和粗钢产量53650万吨和58078万吨，同比分别增长10.5%和11.1%，虽然10月份以来钢铁产量有所回落，但预计全年生铁和粗钢产量同比增幅仍将在10%左右。受钢铁产量快速增长带动，前10个月累计完成焦炭产量35802万吨，同比增长13.38%，即便10月份之后焦炭产量有所回落，预计全年焦炭产量同比增幅也将超过10%。生铁、粗钢、焦炭产量同比快速增长，带动炼焦煤和喷吹煤需求快速增长，预计2011年全年炼焦煤和喷吹煤需求量增幅也将在10%左右。

　　最后，合成氨、尿素产量转降为升，带动无烟块煤需求继续增长。1、2月份，由于市场行情不好，合成氨、尿素产量双双延续了去年下半年以来的较低水平；进入3月份之后，由于国内春耕用肥高峰逐步临近，春耕备肥需求增加，同时国际市场尿素价格逐步进入新一轮上升通道，国内尿素价格也跟着快速上扬，国内合成氨、尿素产量明显攀升；进入下半年之后，虽然受政策限制，尿素出口大幅下滑，但由于国内外尿素价格整体较高，合成氨、尿素产量依然保持了较高水平。前10个月，累计完成合成氨和尿素产量4252万吨和2229万吨，同比分别增长6.76%和3.05%。虽然受需求回落、价格下滑影响，11、12月合成氨和尿素产量可能会有所回落，但预计全年合成氨和尿素产量同比增幅均将高于前10个月水平，合成氨和尿素产量双双实现由降转升。虽然随着合成氨生产工艺不断改进提升，原料煤中烟煤和褐煤所占比重不断增加，但山西、山东、河南等尿素主产区合成氨气化用煤主要仍然是无烟块煤，合成氨、尿素产量转降为升之后，必然会带动无烟块煤需求不同程度增长。

　　明年原煤产量继续保持增长跨省煤炭运输压力增大

　　近年来，受益于煤价不断震荡上扬，煤炭行业盈利能力整体较强，行业固定资产投资持续保持了较快增长势头，这对保证煤炭产能和产量继续保持增长势头至关重要。国家统计局数据显示，2006年以来，煤炭开采及洗选业固定资产投资同比增速始终保持在23%以上，且大多位于23%~26%之间，2011年前10个月煤炭开采及洗选业固定资产投资同比增长24.9%，超过去年同期3.2个百分点。“十一五”期间部分投资新建矿井在2012年将会陆续建成投产，从而保障全国原煤总产量继续保持增长。

　　虽然煤炭行业固定资产投资总量仍然保持快速增长势头，但是产能投资增长可能已经有所放缓。由于近年来煤炭资源整合快速推进，大型煤炭企业对兼并重组矿井的技改投入快速增加；大型煤炭企业为了实现经济转型，积极延伸煤炭产业链，对下游产业投资不断增加；为了提高煤炭入洗率，近年来多数在建矿井同时配备了同等规模的洗煤厂，洗选设备投资增加。此外，由于大量小煤矿被关闭整合，之前可能存在的表外产能投资没有了。因此，煤炭新增产能投资可能已经有所放缓，未来煤炭产量增长也将有所放缓。

　　2011年，新增煤炭产量主要集中在“三西”地区并非偶然现象，这与我国煤炭资源分布密切相关。可以预见的是，2012年我国新增煤炭产量仍将主要集中在山西、内蒙古、陕西、新疆等省区，跨省区煤炭运输压力将进一步加大。

　　煤炭进口有望在2011年水平上基本保持平稳

　　2011年，我国煤炭进口量将达到1.7亿吨左右，进口依存度达到4.5%左右。随着我国煤炭进口不断增加，国内外煤市的相互影响也进一步增强，进口煤对国内煤市的补充作用也日益明显。如果进口量下降，国内煤价很快就会做出反应而上涨，2011年3月份开始的那轮煤价上涨，很大程度上就是由于煤炭进口下降导致的。也就是说，我国经济发展已经离不开那部分进口煤，如果我国经济能够在目前基础上继续保持较快增长，2012年煤炭进口量显著下降的可能性不大。

　　2012年，我国进口煤量不可能显著下降还有另外一个原因，那就是国内“西煤东运、北煤南运”铁路瓶颈仍然存在。目前铁路运力难以满足华东和东南沿海地区用户全部用煤需求，这些地区部分用煤企业仍然需求依靠进口煤来满足自身需求。

　　我国煤炭进口经过2009年和2010年连续两年快速增长之后，2011年已经明显放缓。究其原因，主要是因为国际市场主要煤炭出口国产量和出口量增长较慢。近年来，澳大利亚、印尼、俄罗斯、美国、南非、哥伦比亚、加拿大等7大煤炭出口国中，除了印尼煤炭产量增长相对较快之外，其它国家煤炭产量增长均比较慢，年均增幅多在3%以下。产量增长较慢，自然导致出口增长潜力不大，2011年以上7大主要煤炭出口国出口量就没有出现明显增加。

　　2011年，日本地震和海啸导致短期煤炭需求下滑，随着日本经济逐步恢复，2012年煤炭进口需求势必会增加。在国际市场资源增长潜力不大的情况下，日本进口增加，意味着国际市场竞争也会随之增加。不过，如果世界经济遭遇类似于2008年全球金融危机时的极端情况，我国煤炭进口再次大幅增长的可能性也不大。

　　煤炭需求继续增长增速较2011年或将有所放缓

　　煤炭需求在很大程度上取决于国家经济发展情况，尤其是像我国这样的正处于工业化、城镇化快速推进阶段的发展中国家，经济发展速度的快慢直接决定着煤炭需求增长。毫无疑问，2012年，我国经济将继续保持增长势头，但是由于国内外经济形势日趋复杂，我国经济增长速度或将有所放慢，煤炭需求增长也将适当放缓。

　　2012年，我国经济面临的外部环境将更加严峻。由于欧债危机迟迟不能得到有效解决，而且风险还在不断扩大，此外，欧元区经济增长乏力，美国等其他主要经济体前景同样疲软。这种情况下，欧美国家势必会加大贸易保护力度，我国出口难度将进一步加大，出口对经济增长的拉动作用或将明显减弱。

　　国内方面，加快经济结构调整、加快转变发展方式也会继续导致投资增长放缓，同时，出口增长放缓必然会波及到国内实体经济，导致实体经济投资和产出增长放慢。物价水平居高不下，以及相关“限购”政策又在一定程度上影响了消费者的消费意愿，导致消费增长乏力。经济增长放缓，尤其是固定资产投资增长放缓将直接抑制煤炭需求增长。

　　国内煤价上涨动力减弱走势将更多取决于国际煤价

　　单从国内市场来看，由于煤炭新增产能仍将逐步释放，煤炭产量能够继续保持一定幅度的增长，而受经济结构调整加快，经济增长放慢等因素影响，煤炭需求增速可能会有所放缓。如果国际煤价能够在目前基础上保持相对平稳运行的话，国内煤价本身上涨动力并不足。

　　明年国际煤价走势面临很大的不确定性，可能继续下跌，也可能回升，当然也有可能继续维持窄幅震荡。如果欧债危机愈演愈烈，最终导致欧元区实体经济出现明显下滑，并波及全球主要经济体的话，国际市场能源需求必然会出现下滑，届时，石油、煤炭等能源价格也将会出现回调。但是，经过2008年全球金融危机之后，各国将更加有能力协同救市，所以这种假设成为事实的概率相对较小。相反，国际煤价上涨的概率反而较大。为了给市场提供充足的流动性，当前主要经济体仍然实行宽松的货币政策，部分经济体甚至再度启动了量化宽松，这给国际市场能源价格上涨埋下了隐患。此外，从目前来看，2011年开始的“阿拉伯之春”远未结束，继突尼斯、埃及、利比亚、也门之后，叙利亚和伊朗局势又在不断升温，伊朗作为全球重要产油国，未来如果因其局势发生重大变化，导致原油供应受到影响的话，在投机资金炒作下，国际油价必然会大幅攀升。如果国际油价大幅攀升，煤价必然受到影响，国际煤价上涨会通过影响进出口传导至国内，带动国内煤价上涨。

　　因此，综合来看，单从国内市场来看，明年煤价上涨动力不足，国内煤价走势或将更多的取决于国际煤价走势。（作者：李廷   单位：中商流通生产力促进中心）