随着国内经济持续下行,国内银行业的经营环境逐渐变得困难,未来三到五年内国内银行盈利能力面临的压力日益加剧。银行业所蕴含的金融风险可能只是目前国内金融风险的冰山一角,相比之下,中国式的影子银行体系可能才是更大风险源。中国式的影子银行体系主要包括信托、担保、小贷公司、典当行、地下钱庄等。事实上,自2011年温州民间借贷危机爆发以来,各地民间金融的风险便已陆续暴露,并牵连至当地的银行系统。
影子银行体系的存在,主因是实体经济中大量的金融需求无法在正规渠道得到满足。若以“一刀切”与“紧急灭火”的方式处理,势必将伤及实体经济的运行,反而引发更大的风险。更为重要的是,由于正规渠道依然无法解决实体经济中所存在的金融需求,影子银行系统仍会在风声过后卷土重来,这些运动式的治理,更像是在抽刀断水,治标而不治本。
化解国内金融风险的关键依然是发展,既要搞利率市场化与银行业改革,让商业银行能够为更多的企业提供融资服务,也要推动金融解放,让多种金融形式得以共同在阳光下运行,并施以常态化的监管。在治理影子银行体系方面,如何让原处于地下的影子银行系统按照正规的方式运营,发展多层次的金融体系,平衡经济运行中的风险与收益,显得更为重要。
国内民间资本蕴藏着数十万亿元的体量。在经济下行压力增大的背景下,充分发挥民间资本的潜力,注入新鲜血液,并进行有效引导,民间资本将化成巨大的投资力量,而这也成为未来发展的关键。民间资本必须得到释放,而且要通过新一轮的改革来完成。
尽管一些民间“小巨人”正在成长,但遭遇发展“三重门”的现象时有发生。有的民企碰上“弹簧门”,被实施细节弹回来;遭遇“玻璃门”,被垄断行业排挤在外;堵在“隐形门”外,找不到进入的突破口。国家要出台政策,保障将拉动经济增长的“接力棒”交给民间资本,要对法制环境、市场环境进行改善,在投资审批、土地、外贸等方面获得公平待遇,特别是在结构性减税方面应加大力度,真正让民营企业有利可图。
解决融资难的方法很多,不是把所有的融资都推到证券市场来。解决融资难需要打破金融行业的垄断,让更多的民间资本成立多种多样的金融机构,建立多种渠道的投资融资平台,让民间资本通畅地流动,融资难的问题就迎刃而解。构建公平竞争的金融行业,需要用金融创新来推动产业升级,而不是大家都到证券市场圈钱。另外,怎么把国内资本市场变成一个真正的投资市场,也是一个艰巨的大任务。
解决好以上问题,中国的金融体系会蓬勃发展,金融风险相应会分散,经济风险也会下降,而且金融服务实体经济的能力也会增强,所以金融改革是下一步经济改革最关键的突破口。