三季度我们重点看好的公司以防御类为主，如兰花科创、露天煤业、中国神华等低估值公司均取得了较好的正收益。不过，在梳理目前影响煤炭股股价的重点事件之后，我们认为四季度投资者应把目光集中到成长性公司上来。综合考量影响四季度煤炭股价的种种因素，我们发现大秦线检修、安全生产整顿将对煤炭供给有所抑制，但迎峰度冬将对煤炭需求进行拉动，同时合同煤定价有利于稳定煤炭市场信心。因此，行业变动的大方向明显向好。
从上市公司业绩来看，三季报业绩继续下滑可能性很大，尤其是焦煤企业。与市场判断不同的是，我们认为三季报公布期间是焦煤类公司取得绝对收益的良好时机。四季度我们较为看好焦煤类上市公司，焦煤股中首选标的是盘江股份和永泰能源。推介逻辑是焦煤企业年内已经历利润和股价大幅下跌的双重打击，在反弹前蓄势最多，四季度焦煤价格反弹可能性较大，从而扭转市场对于焦煤企业盈利不佳的预期。
除了焦煤公司外，投资者还可关注2013年“确定性增长”或“潜在增长”（资产注入）的上市公司，确定性增长类公司看好永泰能源、山煤国际、兰花科创，此类公司明年业绩增长确定，股价反弹的弹性较大。而潜在增长的公司则包括盘江股份、神火股份、平庄能源和露天煤业，此类公司兼具业绩弹性和长期增长预期，可进行长期布局。
（作者系东北证券分析师）
