12月27日，接近国有大行的人士透露，12月前25天，上述四家大型银行新增贷款1300亿左右。度过月初的存款流失困境后，随着月底财政存款集中发放，从第二周开始，商业银行的存款也在稳步回升。
经过12月前十天不足300亿的“地量”信贷投放后，四大行的放贷能力有所恢复。“不排除12月最后一个星期贷款再冲一冲的可能性。”12月27日，某国有大行公司部负责人向本报记者表示，此前两个月四大行均在月底最后两日集中放贷，11月底最后三天四大行曾集中放贷近千亿。
中金公司首席经济学家彭文生在最新报告中指出，“12月中旬以来，四大国有银行贷款出现加速，如果12月新增贷款与11月相当，达到5600亿，全年将新增贷款7.4万亿。”
彭文生认为，货币增速可能接近拐点。他预计明年1月初央行将再次下调法定存款准备金率0.5％，随着货币政策进一步调整，2012年初M2 增速可能回升。
一方面，年底财政存款集中投放，随之而来商业银行恢复放贷能力；另一方面，货币市场资金面紧张的境况仍需改善。
12月27日，央行发行40亿一年期央票，发行量较上期减少220亿元，且没有正回购操作，而3.4875％的发行收益率已连续六期持平。受年末季节性因素影响，当日上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）延续了此前的上涨态势，其中隔夜、7天和14天shibor利率分别上涨7.83、28.84和39.67BP。
万亿财政存款助推贷款增长
年末财政存款投放增加可能缓解存贷比考核压力，使银行可贷资金增加，预计12月信贷投放将在5600亿~6600亿之间。
“12月底财政存款可能已经投放，市场上明显钱多了。”12月27日，某券商固定收益部人士如是说，这对商业银行不堪重负的存贷比压力来说是一大利好。
12月初，四大行因外汇占款下降导致存款大量流失，第二周有所恢复，但存款增长仍然乏力。财政存款一般集中于12月份投放。央行数据显示，经济下滑已促使政府加快了年底财政存款投放速度，11月份财政性存款减少3763亿，创下历史同期新高。
兴业银行（601166）首席经济学家鲁政委分析，12月财政存款下拨力度可能超万亿，今年前11 月财政收支盈余累计8357亿，高于2009、2010 年同期。若考虑年初8500亿财政预算赤字， 12月财政支出力度将较大，可能再次超万亿，从而形成基础货币投放。
鲁政委分析，年末财政存款投放增加可能缓解存贷比考核压力，使银行可贷资金增加；他预计12月信贷投放将在5600亿~6600亿之间。
不过，伴随着经济增速下滑风险的加大，商业银行信贷投放变得更加谨慎。11月5600多亿的新增贷款中，中长期贷款增量回到2000亿元以下，即在银行整体放贷能力有所恢复的情况下，并没有相应增加中长期贷款的投放。
中金公司认为，尽管潜在的融资需求仍然存在，如基建投资增速近期出现了反弹，但是伴随着经济增速下滑，企业的盈利能力和地方政府的财政收入都面临下降的风险，基建贷款的信用风险在增大，银行开始主动收缩相关的贷款投放量。
与此同时，短期贷款和票据融资出现了反弹，11月份短期贷款新增3150亿，票据融资由负转正，增加360亿，两者之和为3500亿，是全年第二高的新增水平。
不过，短期融资增加或许是又一个假象。中金公司认为，部分是表外理财产品转入表内的结果，票据贴现利率下降得十分缓慢，显示企业的短期流动性依然偏紧。
明年8万亿之重
2012年新增人民币贷款将在8万亿左右，但面对节节超标的存贷比，商业银行颇为头疼。
央行数据显示，2011年1至11月，金融机构累计新增人民币贷款6.84 万亿元，较去年同期少增6000亿元。若12月新增贷款延续前两个月的态势，按照5600亿算，全年新增人民币贷款将在7.4万亿上下。
多位人士透露，宏观调控部门预计，2012年新增人民币贷款将在8万亿左右，广义货币增速M2将在14％左右。不过，面对节节超标的存贷比，商业银行颇为头疼。
12月27日，某股份制银行信贷管理部人士透露，目前各家银行正在加紧制定2012年的工作计划，先由分行上报，然后总行统筹，“负债营销和存款指标也会是明年的一个重点。”
进入2012年，随着财政存款季节性流出，商业银行的存贷比仍将面临很大压力。
中金公司认为，在外汇占款增量下降的大背景下，银行的贷存比会趋势性上升，如果要抑制其上升速度，有效的做法有三：第一，通过法定比率的下调大幅推低货币市场利率和债券市场收益率，相应降低理财产品的预期收益率，从而加速理财资金回表的速度；第二，允许银行将更多的长期负债纳入存款统计范畴，如一般金融债或具有定期性质的同业存款；第三，增加国库现金存款招标的规模和频率。
此前，全国人大财经委副主任吴晓灵表示，央行明年会较多动用存款准备金率的手段。
如果外汇占款的增幅过小或者是下降，央行必须通过降低存款准备金率释放流动性，这并非意味着政策的转向。
