需求下滑，水电和进口煤充足导致三季度煤炭价格大幅下跌。2012年前三季度秦皇岛港5500KC动力煤逐季下滑，分别为779元/吨，763元/吨，630元/吨，其中三季度环比二季度下滑了17%。煤价下跌导致上市公司三季度利润环比下滑69%。主营煤炭生产的上市公司(样本剔除中国神华（601088），中煤能源（601898），郑州煤电（600121），神火股份（000933），山煤国际（600546），开滦股份（600997），煤气化)营业收入770.6亿，环比二季度下滑13%，营业成本624.3亿元，环比下降9%，毛利率19%，环比下滑17%，净利润275.6亿元，环比下滑69%。统计局数据显示：三季度煤炭全行业营业收入6880.7亿元，环比二季度下降20%，成本5613.6亿，环比下降14%，利润总额340亿，环比下降65%。三季度主营煤炭生产的煤炭上市公司销售均价688元/吨，较二季度环比下降12%；吨煤成本557元，环比下降7%，吨煤三费和主营税金95元，环比下降6%，吨煤净利24.6元，环比下降69%。山西五大煤炭集团三季度吨煤售价520元，较二季度环比下降了8%，吨煤制造成本258元，环比下滑了3%，吨煤净利14.4元，环比二季度下滑了71%。(东方证券)