四、后市分析：
1、钢产量的增长与需求萎缩的影响。中钢协公布的数据显示，8月份全国粗钢日产为189.52万吨，9月上旬全国粗钢日产为196.4万吨，中旬的粗钢日产为191.86万吨，平均下来为193万吨。兰格钢铁网数据8月26日全国重点城市建筑钢材库存为639.16万吨；国内重点城市Ф25mm螺纹钢平均价格为4954元/吨；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为5058元/吨。而9月30日全国重点城市建筑钢材库存为693.28万吨；国内重点城市Ф25mm螺纹钢平均价格为4647元/吨；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为4805元/吨。35天的时间建筑刚库存上升54.12万吨；Ф25mm螺纹钢平均价格下跌307元/吨；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格下跌253元/吨。以上数据显示，一方面钢铁产量在不断增长，另一方面需求减弱导致的钢材库存在不断上升，钢材价格持续下跌。在通货膨胀居高不下的背景下，国家不会放松对房地产的调控政策。随着限购政策的逐步深入，商品房市场对建筑钢材的需求不断萎缩。原以为保障房会是钢市的救命稻草，整个“金九”过去了，也没见钢市的任何好转，可见保障房前期带来的利好已经释放殆尽。除非四季度出台严厉的节能减排措施，方可减缓钢材价格的下跌速度。除此之外，笔者没有看出更多钢材后市的利好。
2、欧美债券危机及国内银根紧缩的影响。欧美经济的减速，将导致其需求减少，给中国商品的出口带来挑战。国内紧缩的金融政策对钢-焦-煤产业链形成一定的抑制作用，近期钢-焦-煤整个产业链的交易成本有所上升，主要因素是承兑汇票贴现率的升高。随着资金紧张以及融资成本的上升，钢厂对承兑汇票贴息也进一步上调，其中沙钢对承兑汇票贴息调整为42元/吨/月；日照钢铁月贴息率调整为0.95%/月；兖矿2#精煤的承兑与现款差价80元/吨； 9月19日上海大额银行承兑汇票月贴现率更是飙升至11.31‰，创历史新高。9月初央行下发了关于将三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围的通知，预计即将冻结银行资金9000亿元，其力度相当于三次上调银行业存款准备金率。受此影响，钢企、钢贸商、焦企的资金紧张的局面仍将持续。
3、大秦线检修结束及冬储煤的影响。9月21日开始的大秦线秋季检修于10月2日结束。9月21日秦港库存为687.3万吨，10月3日秦港库存为397.2万吨，12天的检修时间秦港库存减少290.1万吨。随着大秦线运力恢复正常，秦港库存会缓慢回升。进入10月份，冬季的取暖用煤、炼焦用煤、电煤开始进入储备期。近期冬储煤有明显加速迹象，入冬较早的东北地区尤其明显。截止9月27日，六大电厂库存量976.45万吨，较前一日减少10.95万吨，库存可用天数维持在16天左右，秦港煤炭储量不足将导致南方冬储电煤供应吃紧，近期港口煤价及沿海电煤价格呈上涨走势。由于电厂库存维持较高水平，随着补库存过程结束，港口煤价及沿海电煤价格会平稳运行。
综上所述，九月份煤焦市场走势呈价格上行、供需偏紧的运行格局。煤企受取暖用煤、发电用煤及炼焦用煤冬储的影响，后市煤炭供需仍将维持平衡偏紧态势。由于精煤涨价及钢材市场的弱势下行，焦企面临上下游较大的压力，限产保价已经成为焦企必然选择。本省精煤价格及供需格局或因焦企的限产措施而受到影响，如果焦企持续限产，不排除精煤价格会有小幅下滑。由于本省动力煤与炼焦煤之间的转化率较高，精煤市场的弱势有可能被动力煤市场偏紧所弥补。笔者认为10月份的煤炭市场仍以稳定运行为主，不排除个别煤种受产业链影响有所起伏。
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