2. 经济中速增长，煤炭需求下降更快。最近多年上下波动的能源/电力消费弹性系数有一个明显的特点，能源消费比经济波动幅度要大很多，这与我国处于重化工发展阶段以及投资拉动的经济结构有关。
未来国内经济中速增长基调确定，加上节能减排的要求，对于煤炭需求的增幅明显要小于此前多年，这点也得到了数理上部分论证。
3. 新型清洁能源冲击煤炭。最近几年，伴随技术进步以及下游旺盛需求等， 美国的页岩气、煤层气、致密气等非常规油气资源被更多地开发利用。新型可替代清洁能源注定会冲击传统的化石能源煤炭。部分因为能源消费总量增速在放缓甚至下降、部分由于常规以及非常规油气资源的开发并被广泛使用，美国最近十多年的煤炭产量几无增长，出口增加，煤炭价格由于成本支撑等因素维持着稳定的上涨态势。未来，美国煤炭需求增幅极慢，而出口的不断增加对全球煤炭生产消费格局会有一定的影响。
4. 铁路运输瓶颈缓解以及投资快速增长导致供给快增。历史上，煤炭的铁路运力从总量和结构上都制约着煤炭的供给，尤其低煤价年代。这一情况在2014 年之后就有明显的缓解，"三西"地区潜在的产能将变为现实。此前持续多年稳定甚或快速增长的行业固定资产投资，也将陆续释放，即便煤炭行业固定资产投资是零增长，也将有超过10 亿吨左右的供给。煤炭的潜在供给似乎超过了实际上增幅下降的需求。
5. 来年投资机会依然可期。大盘走势、外围市场、市场预期等都对煤炭板块走势有重要影响，而最近多年的历史走势表明，行业基本面（或预期）走好， 是决定煤炭开采行业趋势性投资机会的必要条件（但未必充分）。而基本面最突出的表现就是煤炭价格。未来，由于煤炭价格小范围上下波动，煤炭开采行业难现大的趋势性投资机会。一定上下波动的煤价，会给煤炭二级市场提供投资机会。历史如斯，未来也多如此。
