秦发
美股道指隔晚大涨100点，但对昨日港股并未见太大冲喜，大市主要在约百点间作区间上落。港股暂欠方向，不过市场资金充裕，料续有利板块轮动。煤炭类股份近期表现便渐见起色，除了未来一段时间，全国将有大面积降温降雪，使煤炭股再次迎接炒作机会外，市场押注明年经济好转，也为相关板块带来支持。值得一提的是，城镇化定调为内地现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在，煤炭需求未来有望回暖，对仍低迷的股价亦属利好。
近年涉足煤炭产销的秦发（0866），中期纯利虽按年倒退66.5%，而集团较早前公布首三季经营数据则显示，期内煤炭经营及贸易量124万吨，按年上升19%，主要由于华美奥能源的煤炭生产增加所致。集团是于去年11月以28.8亿元人民币增持华美奥能源48%权益。
增持华美奥助提升盈利
华美奥拥有3处产量总计为800万吨、储量1.9亿吨的煤矿资源。管理层认为，秦发的自产煤毛利率可达25%至30%，而第3方采购煤炭的历史毛利率为10%至15%，是次增持华美奥有助提升集团未来盈利表现。
秦发为最大民企煤炭营运商﹐目前主要资产包括煤矿、大秦铁路沿线3座煤炭集运站（共41座）经营权，煤炭码头和煤炭运输队。值得留意的是，秦发为中国仅有的几家获大秦铁路运输配额的营运商之一，总运输配额由1,300万吨增至2,000万吨，也是其较不少煤炭企业拥有的优势。
集团日前公布，向持有公司57.8%权益的控股股东兼主席徐吉兼订立协议，发行1.947亿元永久次级可换股证券，转换价1.65元（较昨收市价1.19元溢价约38%），可转换为1.18亿股，占经发行股本约5.38%，所得款项净额约1.935亿元，拟用于为集团部分现有银行借贷再融资。
秦发现价市盈率低于4倍，即使今年盈利大倒退，惟预测市盈率将低于6倍，仍处偏低水平。该股PB约0.88倍，也较不少同业为低。若股价短期升破5月底以来阻力位的1.23元，中线目标将上移至2元关。
