点评:1、突显炼焦煤和无烟煤的价值.
此次发改委规定,特殊和稀缺煤类是指资源储量相对较少的煤炭种类,包括肥煤、焦煤、瘦煤和无烟煤。肥煤、焦煤、瘦煤属于炼焦煤范畴。
根据中国煤炭资源网的数据,全国炼焦煤储量2803亿吨,占全国煤炭资源储量的23%,其中可经济开采的储量约为646亿吨。可以说,焦煤资源相对动力煤更具有资源稀缺性。而且我国焦煤资源总体来看质量不高,焦煤总储量中45.73%是气煤和1/3焦煤,而主焦煤、肥煤、瘦煤只占炼焦煤总储量的23.61%、12.81%、16%,主焦煤、肥煤、瘦煤更为稀缺。另外,由于不同类别炼焦煤的可选性、灰分和硫分等均有明显差异,通常以气煤和1/3焦煤的硫分较低,可选性较好,精煤回收率可高达70%;而肥煤以中硫分煤为主,焦煤的灰分相对较高,且两者的可选性一般较差,精煤回收率30%~60%。因此,主焦煤、肥煤可以说是稀缺品种中的精品。
无烟煤俗称白煤或红煤,是煤化程度最大的煤。全国无烟煤查明储量为1130亿吨,占比仅为11.5%。
但是我国无烟煤一直被过度开采,近10年无烟煤产量比高于储量占比,进一步加剧了该煤种的稀缺性。另外无烟煤依据粒度可分为无烟块煤和无烟末煤。无烟块煤粒度在13mm以上,其中13~25mm的称为无烟小块,25mm~80mm的称为无烟中块,块煤主要用于化工造气,生产合成氨及甲醇。粒度在13mm以下的称为无烟末煤,可用作高炉喷吹煤和一般动力煤。由于各地无烟煤质不同,产块率也存在一定差异,全国无烟煤产块率一般维持在10%-16%之间。随着机械化开采在全国分五年内的普及,无烟煤的产快率逐年下降。“十二五”期间,我国计划将煤矿机械化率由2009年的58%提高至2015年的75%。随着机械化率的提高,无烟块煤产出率将会进一步降低,这将进一步加速无烟块煤的稀缺性。
发改委此次规定,符合我国稀缺煤种现实发展的需要,突显出炼焦煤和无烟煤的价值。
2.对炼焦煤和无烟煤保护性开发,未来生产更为有序.
此次发改委规定,国家对特殊和稀缺煤类实行保护性开发利用,坚持统一规划、有序开发、总量控制、高效利用的原则,禁止乱采滥挖和浪费行为。另外,新建大中型特殊和稀缺煤类煤矿投产后10年内,原则上不得通过改扩建、技术改造(产业升级)、资源整合(兼并重组)和生产能力核定等方式提高生产能力。
还有规定生产企业不得超能力生产,对违规超额生产进行惩罚。
这对我国炼焦煤和无烟煤市场是一个重大利好。目前我国钢铁和煤化工都进入一个相对过剩的时期,对炼焦煤和无烟煤需求增长有限。另外,炼焦煤进口量大幅增长,进一步挤压国内市场,2012年1-9月冶金煤、无烟煤分别进口3656万吨、2574万吨,分别同比增长20.34%、-4.60%。此次政府对炼焦煤和无烟煤实施保护性开发,未来生产更为有序,防止过度开发浪费的现象。可以预见未来国内炼焦煤和无烟煤产量增速将会放缓,有利于打破目前国内炼焦煤和无烟煤供给相对过剩的阶段。
3.受益个股.
受益政策的公布,短期投资者密切关注相关个股。我们重点推荐炼焦煤个股:盘江股份、永泰能源、冀中能源、西山煤电、平煤股份;无烟煤个股:昊华能源、阳泉煤业、兰花科创。
