近期因宏观经济数据好转、城镇化建设预期加强等诸多利好推动，钢市如期转暖，钢铁股受益上行。华泰证券表示，与市场上一些简单从周期股表现强势，或钢铁库存角度维系推荐所不同的是，在本轮反弹中，近期的报告持续将着眼点精确锁定在具有铁矿石资源禀赋的企业，并建议可以率先超配，如金岭、华联、西宁特钢、凌钢、方大炭素、方大特钢等，一方面基于通过调研交流来看，钢厂目前原料常备库存非常低，铁矿石的供需支撑更为强烈，价格弹性也较钢价更大，另一方面，考虑到目前受限于原料价格上行较快，行业整体盈利虽环比小有改善，但依然难言逆转，大部分钢铁企业的仍然面临着较大的经营压力，相比而言，建议可选择低价龙头股择时标配，如宝钢、鞍钢、河北等。

　　12月钢价、矿价明显上涨，其中需要警觉的是，钢材盈利情况并未实质性好转。主导钢厂纷纷对1月出厂价格提价，一定程度上刺激了市场情绪，贸易商重拾备货热情，钢市回暖明显，钢材价格自12月初一路上行，月末螺纹、线材、热卷、中板和冷板分别报3629、3640、3906、3747和4614元/吨，较月初分别上涨2.62%、2.05%、2.76%、2.62%和0.92%。原料方面，由于港口库存处于历史低位，同比降幅在16%以上，而钢厂铁矿石备货不多，市场供应资源相对紧张，12月铁矿石价格出现强势跟涨，其中进口铁矿石价格的涨幅最为明显；截止12月末，唐山铁精粉、印度粉矿、巴西矿和澳洲矿分别报954、990、1017、1041元/吨，较月初分别上涨8%、14%、11%和21%。据分析师模型测算，12月末，螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的测算加权利润分别为-207、-351、-145、14和-321元/吨，较月初分别下滑107、129、103、158和111元/吨。

　　产量小幅下滑，商家积极备货，社会库存止跌企稳，需求有温和复苏迹象。产量方面，中钢协数据显示，12月中旬全国粗钢日均产量为191.09万吨，旬环比下降1.75%。社会库存方面，虽然12月整体仍以小幅下滑为主，但月底受“买涨不买跌”的影响，贸易商备货积极性明显提高，最后一周社会库存总计报1188万吨，月环比虽然下降0.62%，但周环比回升0.91%，出现止跌企稳的迹象，其中长材库存上升最为明显；现螺纹钢、线材、热卷、中板和冷板的库存分别为520、123、275、116和154元/吨，月环比分别变动4.33%、2.03%、-7.15%、-4.18%和-3.31%。商家心态的好转，以及补库和备货出现的阶段性放量，对钢材中间需求形成一定支撑；12月钢铁行业PMI指数重回扩张区间，环比回升6.3个百分点至55.5%，创近7个月的新高；尤其是反映需求端变化的新订单指数大幅回升13.5个百分点至60%，创近22个月的新高。

　　受城镇化预期推动，钢铁板块跟随大盘上涨。12月中央政治局会议召开，提出积极推动城镇化、金融改革及证券业创新发展等议题，加上经济数据好转，银行、地产等权重股大幅上涨，带动大盘不断走高，月末最后一周周五，上证综指报收于2233.25，月涨幅12.78%。钢铁板块方面，因城镇化带来的制造业需求预期好转，加上基本面有所回暖，在大盘的带动下，黑色金属指数月末最后一周周五报收于1859.26，月涨幅9.26%。

　　华泰证券将行业评级由“中性”暂时上调为“增持”。目前行业内显现出一些积极的信号，若城镇化得以顺利推进（短期无法证伪，建议谨慎乐观），地方政府融资问题得到妥善解决，投资建设稳健推动，钢铁行业的下游需求提振有望，从目前的形势来看，本轮钢市的回暖主要源于宏观经济好转预期，周期股表现强势也给钢铁板块营就了一个较好的投资氛围，暂时将评级调整为“增持”。同时分析师强调结构性的机会，在春节前可优先超配铁矿石概念受益的股票，主要推荐的标的有金岭矿业、华联矿业、凌钢股份、西宁特钢、方大炭素、方大特钢等，近期分析师也将随着加大对钢厂的调研交流力度，第一时间向市场反馈行业真实的订单、库存、价格及盈利情况。（证券时报网）