煤价:国内港口和产地煤价基本维持稳定,阳泉喷吹煤价格上调。截至1月18日,秦皇岛港各动力电煤平仓价均环比上周持平,环渤海湾5500大卡动力煤均价为631元/吨,环比略降2元/吨。京唐港、日照港炼焦煤价格均环比上周持平。而各动力煤、炼焦煤、无烟块煤主产地的产地价格也均环比上周持平。阳泉喷吹煤受矿难后安检影响,车板价上调至1030元/吨(+80元/吨),考虑到潞安喷吹煤和阳泉喷吹煤价格走势基本一致,预计未来潞安喷吹煤也将有望上涨。

　　生产和库存:山西煤炭产量受第二次百日安检影响而减产,秦皇岛港因天气影响而库存上升,电厂库存煤逐渐降低。山西第二次百日安检使全省产量逐渐下行,1月17日全省日产量216.88万吨,比月初减少112.17万吨。港口库存方面,秦皇岛受恶劣天气影响,库存继续上升,1月18日秦皇岛库存上升至667.59万吨,环比上周同期增加35.2万吨。电厂煤炭库存方面,随着天气转冷,冬季用电高峰的来临使得电厂库存煤和可用天数逐渐降低,煤炭库存压力渐减少。

　　下游动态:火电增速逐渐回升,钢铁和水泥价格略降。火电方面,随着宏观经济回暖,2013年用电量增速有望回升至9%以上,而水电出力降低,火电发电增速将回升。钢铁受矿石跌价影响,水泥受淡季影响,价格均有回调,不过随着稳增长的推进,淡季过去后,其盈利能力和产量增速有望恢复,从而带来对煤炭需求的回升。

　　一周重要资讯:电监会预测2013年用电量增速将超9%;铁道部基建投资2013年预计支出5200亿元;2013年全国动力电煤产运需衔接已初步汇总18.699亿吨。

　　风险提示:稳增长政策力度低于预期;煤炭产量释放速度快于预期;煤炭进口量快速增加。