煤炭板块经历了四连跌，今天的跌幅也居为前列，一度跌幅第一。内有环保风暴，外有美联储削弱了量化宽松的预期，对资源股影响非常的明显，煤炭、黄金、有色全部在跌幅榜的前列，内忧外患并存。

张宏斌：最近的调整主要还是因为前期涨幅过大，另外，美联储结束宽松性政策预期的影响以及最近天气的影响都是煤炭下跌因素。但是我国的能源消费结构还是以煤炭为主，随着能源消费结构调整以及产业结构调整，将来必然会减少煤炭的消耗。

目前我国还是一个煤炭消费大国，“十二五”期间我国煤炭消费仍然维持小幅的增长，只不过是增速下滑，同时煤炭成本、开采成本的上升也不支撑煤炭价格大幅下跌，所以优质的焦煤可能会好一点，动力煤相对日期要差一点。

大家主要看好焦煤行业的理由有几个方面，去年12月份以来，大家持续在推荐焦煤的子行业，主要是基于焦煤公司环境好转的预期，好转的预期从两个方面来解读，第一从供给来看，比较有利的就是出台了几个政策，一是焦炭出口关税以及配额的取消；二是稀缺煤种保护性开采的政策；三是比如山西、贵州等主产焦煤区的矿难导致大家对安全整顿的担忧；四是内蒙古短期可能会影响煤炭的出口。另外，澳大利亚发生了洪水，影响了焦煤的生产和出口。

第二从需求来看，新一届政府强调推进新型城镇化的建设，同时我国的宏观经济也处于见底回升的状态，预计今年经济属于弱复苏的状况，投资可能会有小幅的回升，基建投资可能会继续好转。

从这两个方面来看，一是供给的释放速度在放缓，二是需求回暖，供需环境好转。基于这样的逻辑，前段时间大家一直比较看好焦煤子行业。

焦煤的价格短期可能还是维持相对比较强势的状况。预计今年动力煤的价格还是跟去年下半年基本持平，应该维持在630块钱每吨左右，全年的增价比去年整体的增价同比下降10%左右。同时由于去年上半年的基数较高，所以今年上半年的增价幅度将会较大。随着旺季的结束，可能动力煤的价格可能会小幅回调。