2月市场回顾:产地煤价基本稳定,1月进口量环比略下降港口动力煤略跌,炼焦煤略涨:动力煤方面,港口煤价继续下跌,环渤海动力煤价下跌4元至624元/吨,山西、内蒙、山东、陕西等地区个别煤种小幅上涨5-20元/吨;炼焦煤方面,黑龙江、河北、山东、河南等地部分煤种上涨20-80元/吨;无烟煤方面,价格基本保持稳定。进口量略有回落:1月全国煤炭进口量(含褐煤)3,055万吨,同比上涨55.47%,环比下跌12.99%。

3月市场预测:3月动力煤或仍有下行压力,炼焦煤有望稳中有升动力煤价格或有小幅下行压力:进入3月由于电厂存煤位于高位、电煤消费逐步进入淡季等因素,电厂购煤积极性很难提升,预计动力煤价格仍有下行压力。不过3月各地产能释放并不充分,且临近4月大秦线检修,新一轮补库存等因素,预计动力煤价格即使出现下跌跌幅也不会太大。

炼焦煤市场以稳为主,部分价格略上调:2月粗钢产量维持高位,预计3月伴随投资旺季到来,粗钢需求环比将有所改善,加上目前中小煤炭企业复产进度缓慢,两会期间受安检因素制约,炼焦煤供给整体或仍将维持偏紧状态,预计价格整体可能以稳为主,部分煤种略有上调。

无烟煤价格维持平稳:3月春耕用肥陆续启动,预计将提升无烟块煤需求,市场总体以稳为主。

行业观点:行业供需整体平稳,继续看好低估值高弹性公司预计进入3月份煤炭市场基本平稳,其中动力煤相对弱势但价格下调幅度不会太大,而炼焦煤以稳中有升为主;近期地产调控预期加码、资金面有所收窄可能对板块造成影响,但3月中下旬受投资季节性改善,以及产量释放不充分等因素将带动煤炭市场回升。公司方面,看好业绩稳健估值具备优势的国投新集、山煤国际、冀中能源、永泰能源、潞安环能、兰花科创和中国神华等公司。