期货方面，本月焦炭期货市场呈现先扬后抑的行情，春节过后，受前期炒作资金离场以及20日国外院出台“国五条”来稳定房价等因素影响，期货市场大幅跳水，在21日出现跌停状况，月内下行1.48%，目前主力基差在-206。

多空动态

利多因素

焦化企业将实现全产业链避险

大商所面向市场公开征求焦煤合约及规则意见建议，预示焦煤合约上市提速。如果焦煤合约期货成功上市，那么焦煤-焦炭-钢铁将形成完整的期货产业链避险体系。这对于企业规避现货市场原材料价格波动风险、控制成本来说，具有重要意义。

利空因素

1月份我国焦炭出口4万吨 同比减少42.85%

海关总署的最新统计数字显示，今年1月中国出口焦炭4万吨，环比去年12月减少2万吨，降幅33%;同比减少3万吨，降幅42.85%。

内外因“共振” 焦炭期货跌停

21日，在外围金属、能源等期货品种隔夜盘大幅下跌的打压下，大商所焦炭期货主力合约开盘后半个小时即触及跌停，尾盘报收于1885元/吨，跌幅4%，终盘封于跌停，市场减仓1.8万余手。

影响因素分析

成本情况

全国焦煤市场整体延续了节前的稳定态势，各地煤企陆续恢复生产，价格多持稳为主。山西地区，吕梁、临汾等地多数煤矿要等到元宵节以后才能陆续恢复正常生产;河北地区，目前河北邯郸地区煤矿陆续开工，优质焦煤资源仍供不应求，但价格多持稳;西南地区，主要的精煤供应企业受到去年多起矿难的影响，精煤产量并没有完全恢复，西南资源供应紧张的局面短期内暂时难以缓解。

需求情况

春节刚过，各大钢厂纷纷上调钢材出厂价格，钢厂同步上调钢材出厂价，表明市场对未来需求抱有乐观预期。另外由于成本较高，钢厂仍处于亏损状态。虽然钢材价格上调，但采购方面，日钢率先下调焦炭采购价格，节后累计下调100元，按照往年惯例来看，钢企节后一贯实行打压政策，焦炭后期回调压力较大。

宏观因素分析

伴随着新“国五条”的出台，市场预期逆转，焦炭、钢材市场遭遇“倒春寒”行情。但从实体层面看，房地产市场未出现大的变动，焦、钢行业需求也没有大的改变。新一轮的房地产调控力度到底有多大还有待“两会”之后才能明朗化。

结论与展望

生意社能源分社焦炭分析师逯漫认为，上游炼焦煤供应偏紧的格局仍将维持，但继续上涨的动能不足;下游钢材市场整体预期依旧向好，但由于短期内需求尚未释放，加之利空消息密集，焦炭市场短期面临回调压力。

相关上市公司

生产商

*ST山焦(600740)：公司主要从事焦炭生产与销售，年产焦炭360万吨。是一家对煤进行深加工，集炼焦生产、煤焦油及苯类加工、化肥、甲醇、精细化工、电子科技、化工设计、建筑安装、对外参股等为一体的煤炭综合利用企业。

开滦股份(600997,股吧)(600997)：煤炭及伴生资源开采、原煤洗选加工、煤炭产品经营销售，焦炭及相关产品的生产和销售等。

安泰集团(600408,股吧)(600408)：焦炭生产与销售，已成为集科工贸、产供销于一体，跨洗煤、焦化、冶炼、建材、发电等产业的国家级乡镇企业集团，主要从事煤炭洗选、焦炭、生铁、水泥及其制品、电力的生产销售。

下游用户

鞍钢股份(000898,股吧)(000898)：钢铁之生产及制造主营:黑色金属冶炼及压力加工制品(包括冷轧薄板系列产品，宽厚板系列产品及线材系列产品)。

马钢股份(600808,股吧)(600808)：黑色金属冶炼及其压延加工、制造及产品销售。

济南钢铁(600022)：主营：碳素结构热轧中厚板、A、B级船用板、高强度09MnNb耐用海水腐蚀船用板、AH32、AH36高强度船用板、09CuPTiRE耐侯性钢板、汽车制造用优质碳素热轧板。