煤飞色舞行情再现

　　二级市场上，昨日涨幅居前的个股前期均已经大幅下跌，以昨日涨停的盘江股份为例，在昨日上涨之前，股价在14元附近，这与去年底最低12元每股的价格相差不多，与高位的17元相比已经下跌了5元。

　　从板块整体情况来看，2013年春节前后本轮股市调整以来，1月30日房地产板块见顶，2月4日银行与非银行金融板块见顶，2月6日煤炭板块见顶，2月18日上证综指见顶，可见煤炭板块调整时点领先于大盘；从调整幅度来看，煤炭板块调整幅度最大为-17%，房地产与银行板块均下跌15%，非银行金融下跌16%，上证综指下跌8%。

　　不过，煤炭行业基本面方面不容乐观，目前下游市场需求尚未有效释放，电厂煤炭库存高企，1月份进口煤再次冲击国内市场，动力煤价格向下盘整；全社会钢材库存高企，钢厂生产屡创新高，下游需求未见好转，铁矿石-焦炭-钢材产业链价格面临高位回调压力，直接影响焦煤需求和价格走势。

　　行情进入切换节点

　　民族证券认为，因此，无论从调整的时点还是调整幅度来看，煤炭板块的调整相对充分，风险得到释放，后期估值修复的动力也较强。重点关注“两会”后小煤矿复产、在建及技改煤矿复工的情况，将影响煤炭供给，同时需求面重点关注下游电厂、钢厂库存变化，将直接反映经济复苏的迹象。

　　招商证券(600999,股吧)认为，从A 股过往历史来看，尤其2006 年以来，一季度行情来看，2-3 月份股市倒春寒显现较为明显，分析2013 年行情，目前行情已完成估值修复，季节性因素，使得下游需求数据确认时间推后，业绩验证行情需等待确认，行情正处切换“节点”。