一、2月份煤炭价格走势分析
2月份，不同地区、不同煤种价格走势差异较大。主产区动力煤价格基本保持平稳，环渤海和华东沿海地区动力煤价格小幅回落，广州港动力煤价格小幅回升；部分地区炼焦煤价格继续小幅回升；无烟块煤价格整体保持平稳。
动力煤方面，2月份，山西、陕西、内蒙古等主产区价格整体保持平稳；环渤海5500大卡动力煤平均价格继续小幅回落，2月份累计回落4元，累计降幅为0.64%，华东部分电厂电煤到厂价格回落10元左右；2月份广州港内贸动力煤指导价普遍上涨10元/吨。不同地区动力煤价格走势差异之所以较大，是多方面因素决定的。春节前后，部分煤矿停产放假，原煤产量有所收缩，从而使主产区动力煤价格得到一定支撑；由于前期煤炭进口持续保持高位，环渤海主要港口和华东电厂煤炭库存高企，加之春节前后电厂日耗水平较低，电厂电煤库存继续增加，买方议价能力不断增强，最终促使环渤海和华东沿海动力煤价格继续小幅回落；在环渤海和华东沿海动力煤小幅回落的情况下，广州港动力煤价格小幅回升，一是因为1月份该港口煤炭库存曾经出现大幅下滑，二是因为2月份国际市场动力煤价格普遍小幅回升。
炼焦煤方面，2月份，黑龙江部分地区焦精煤和肥精煤价格每吨上涨30元左右；河北部分地区焦精煤和1/3焦精煤价格每吨上涨20元左右；山东部分地区1/3焦精煤价格每吨上涨40元左右；山西部分地区焦煤原煤价格每吨上涨20元左右。部分地区炼焦煤价格继续小幅回升，从根源来看主要受钢材市场回升带动。进入2月份，钢材价格继续回升，2月中上旬，全国普通钢材综合平均价格累计上涨接近100元，涨幅超过2%。受此影响，钢铁企业开工率继续小幅回升，原料采购积极性相对较高，铁矿石、焦炭价格双双继续回升，最终部分地区焦煤价格随之小幅上涨。
无烟块煤方面，2月份，山西、河南、贵州、宁夏等主产区无烟块煤价格整体保持平稳。2月份，尿素企业开工率基本保持平稳，无烟块煤实际需求同样较为平稳。虽然节假日因素使原煤产量受到一定影响，但由于企业原料煤库存水平较高，加之普通动力煤价格上涨乏力，无烟块煤价格得以保持平稳。
二、3月份煤炭市场走势预测
需求方面：一是预计动力煤需求将显著回升。受节假日因素影响，2月份发电量和发电耗煤量双双大幅回落。进入3月份之后，虽然气温回升会导致取暖用电、用煤量明显下滑，但随着工厂复工、学校复课，一切社会经济活动逐步恢复正常，二、三产业用电量将显著回升，最终带动全社会用电量回升。与此同时，由于此时水电出力水平较低，对火电的替代性较弱，从而给火电发电量和发电耗煤量回升留出较大空间。另外，随着北方地区户外工程施工逐步恢复，水泥需求量和产量也将明显回升，建材行业用煤需求也将明显增加。二是炼焦煤需求将稳中有升。尽管2月末钢铁企业和社会钢材库存双双升至高位，钢材价格也出现明显回调，但考虑到3月份开始，随着各种建设工程施工陆续启动，钢材需求将明显回升，钢材库存有望逐步高位回落，这种情况下，钢铁产量将很难压缩，实际铁矿石、焦炭、炼焦煤等原料需求将稳中有升。三是无烟块煤需求也将稳中有升。进入3月份，冬小麦返青和春小麦、玉米春播备肥工作将逐步启动，加之今年尿素等氮肥出口管理有所放松，去年下半年以来尿素出口持续大幅回升，国内资源量可能会有所偏紧，这种情况下，氮肥企业和复合肥企业开工率有望稳中有升，无烟块煤需求也将有所回升。
供给方面：一方面国内原煤产量将有所回升。春节过后，之前停产放假的部分煤矿会逐步启动复工复产程序，因此，与2月份相比，原煤产量势必会有所提升。但是，考虑到目前煤矿、港口、电厂等各环节煤炭库存整体仍处于高位，煤炭需求形势差强人意，如果放任企业复工复产，短期内煤炭市场供给过剩局面或将更加严重。这种局面下，各地煤炭行业主管部门和安全监管部门或将加强对煤炭企业复工复产的监督检查力度，煤矿安全问题或将影响部分煤矿复工复产进程，从而在一定程度上影响原煤产量，不至于使原煤产量出现大幅反弹。另一方面，煤炭进口量或会稳中回落。由于2月份国际市场动力煤价格震荡回升，国内沿海煤价继续弱势运行，国内外煤价价差继续缩小，如果继续大量进口煤炭，不仅会使国内沿海煤炭市场进一步承压，而且贸易商面临的市场风险也将显著提升，因此，与2月份相比，预计3月份日均煤炭进口量或会继续稳中回落。
价格方面：动力煤价格存在下行压力，但回调幅度有限。由于各环节库存高企，需求仍处于恢复过程，煤炭产量再度回升，动力煤价格势必面临一定回调压力。但煤炭进口量继续稳中回落，煤炭产量恢复或会低于预期，以及需求回升、采购增加等等都将抑制煤价回调幅度。预计3月份环渤海5500大卡动力煤价格累计回调幅度在5元左右。预计炼焦煤价格将基本保持平稳。由于煤炭产量会有所回升，市场供给会逐步增加，即便炼焦煤需求会稳中有升，炼焦煤价格上涨动力也将明显减弱。局部地区无烟块煤价格或会小幅回升。考虑到3月份无烟块煤需求有望稳中有升，同时为了迎接即将到来的化肥产销旺季，部分生产厂家或会提前增加原料煤采购，最终带动无烟块煤价格小幅回升。（李廷）
