当煤价一度飙升到每吨千元大关时，火电行业性亏损问题尤为突出，而当煤价一路下跌难企稳时，业界同样颇为关注2012年火电企业的扭亏问题。

    3月29日，国电电力发布2012年年度报告，2012年，公司实现营业收入556.84亿元，同比增长9.37%，归属于上市公司股东的净利润50.5亿元，同比增长38.44%，实现每股收益0.328元，同比增长38.4%.“电力行业经历过一段比较艰难的时期，从2012年煤价下降开始，整个电力行业开始进入一个比较景气的发展阶段。公司电力板块获得了比较大的增长，总体上取得了比较好的经营业绩。”国电电力董秘陈景东在接受《证券日报》记者采访时表示，目前，从长协协议来看，原料煤炭采购方面情况已经好于以往，但是，2013年电力市场供大于求形势会继续存在，而市场需求和煤价同等重要。

    净利润同比增近40%

    煤价下跌，对于煤炭企业来说，这显然不是一个好消息，但对于火电企业来说，毋庸置疑，这反而是个极大的利好。

    截至3月31日，根据Wind数据统计，按照证监会行业分类，煤炭采掘业共有22家企业发布2012年年报，接近九成企业集体业绩同比下降。

    与此同时，五大电力集团所属的上市公司中，华能国际2012年实现归属于母公司股东的净利润同比增幅达到362.7%，国电电力增幅接近40%.对此，国电电力解释称，新能源企业快速发展和2011年底电价调整翘尾因素是公司营业收入大幅提升的最主要原因。火电企业中，除西北和南方地区部分电厂因区域电力需求下降造成营业收入下降之外，其他企业均实现了营业收入的正向增长，华北区域增幅尤为明显。

    与此同时，2012年，公司标煤单价634.09元/吨，同比降低36.17元/吨，全年累计掺烧经济煤种1511万吨，节约成本6.5亿元。

    记者注意到，最新一期环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收也仅有618元/吨，而2012年煤价也长期在600元/吨到700元/吨之间行走，国电电力采购煤炭量比较大，与煤炭企业也有长期的价格合同，为何全年标煤单价仍达到634.09元？

    对此，陈景东告诉记者，一般煤价的下跌真正反映到下游企业需要一段时间，也就是说有一定滞后性。“对于国电电力来说，去年前两个季度基本处于去库存阶段，第三季度开始，煤价下跌的利好才表现出来。公司一季度标煤单价为637元/吨，二季度645元/吨， 第三季度标煤单价开始出现明显下降，为607元/吨，第四季度更明显，为561元/吨。”

    电力行业进入恢复增长期

    截至2012年12月31日，国电电力发电装机容量达到3437.84万千瓦，比2011年底增加233.8万千瓦，增长7.3%.其中，火电机组2494.2万千瓦，占总装机72.55%.同一报告期内，公司全资及控股各运行发电企业累计完成发电量1561.21亿千瓦时，上网电量1476.28亿千瓦时，较去年同期分别增加了4.41%和4.66%.公司称，2013年国电电力计划完成发电量1650.58亿千瓦时，同比增幅5.7%.看来，公司对于2013年国内电力市场的预期是良好的。“国电集团的大部分资产已经注入上市公司，除了新疆地区资产外，其他比较优良的资产也要陆续注入进来。”陈景东表示。

    除此之外，整个电力市场开始进入行业上升阶段是关键，“总体上，随着煤价的下降，电力企业已经进入了一个相对景气的发展阶段，未来三到五年煤价仍会保持稳中有降的趋势，电力产能相对释放；第二，随着进口煤的增加，经济发展方式的转变，国内煤源需求会逐渐下降，基于以上判断，电力行业已经进入恢复增长阶段。”有不愿具名业内分析人士向记者表示。

    而电力企业现状的改观除了表现在2012年的业绩上，早在2012年底的煤炭订货会上，已有体现。陈景东告诉记者，公司绝大部分2013年供煤协议已经签完了，但是多数都是签量不签价，实际供煤时按当时实际价格结算。

    “签量是为了保证铁路运力问题。煤炭企业愿意签现实的价格，电企愿意签未来价格，但随着电煤价格并轨以及煤价的持续下跌，电力行业已经一反以前的被动形势，签约情况明显好于前几年。”上述业内人士如是表示。

    只是，高煤价问题解决的同时，能否保证电量也很重要。“随着风电、水电等的陆续上马，2013年电力供大于求形势会继续存在，对于当下的电企来说，有无电量非常关键，若不能保证电量，单有煤价也不能解决根本问题。”

    而对于业界普遍关心的电力行业脱硫脱硝电价补贴问题，上述业内人士认为，现在国家实行的补贴标准基本上能够涵盖电厂投入，略有不足。其实，脱硫脱硝成本与当地煤炭含硫量有很大关系，根据电煤品质来确定脱硫电价，更好一些。