中国煤炭市场网的数据显示，截至6月17日，秦皇岛港煤炭库存达到726万吨，较前一周同期库存水平上涨76万吨。另外，截至6月16日，环渤海四港煤炭库存量由前一周的1818.8万吨增加至1881.5万吨。

　　与煤炭库存高企相对应的是，煤炭板块的低迷不振。本周四，A股市场煤炭板块全线下跌。其中，*ST贤成跌停，瑞茂通(600180,股吧)、盛和资源(600392,股吧)两股跌幅均超过8%。

　　事实上，上市煤企的股价颓势由来已久。自今年2月初至今，申万煤炭开采指数总体呈现下跌趋势，累计下挫逾34.23%。即便在沪指斩获逾6%的“红五月”中，煤炭指数仅顺势小幅回调2%，表现远差于大盘。

　　让投资者揪心的或许还不止于此，即将出炉的上市煤企中报业绩也不容乐观。已公布中期业绩预告的9家上市公司全部预减或预亏，这将是不少企业连续第四个季度实现净亏损。据统计，目前上市的43家煤企中，超过一半的公司近三个季度净利润持续下滑，大同煤业(601001,股吧)上一季度净利润同比降幅达到367.63%。

　　“煤炭行业十年黄金周期已经过去了，十几年来，没有任何一年像今年这么严重。”中投顾问能源行业研究员任宁浩坦言，目前煤炭行业整体还处于下行周期中，短期内没有办法扭转。

　　对此，有业内专家表示，尽管造成目前行业寒冬局面的原因是多方面的，但根本的原因还是供求失衡。煤炭市场的供需关系从去年6月开始即发生逆转，供大于求的局面一直持续至今。

　　资料显示，在高煤价和高利润的驱动下，煤炭行业进入了持续数年的扩张期。据统计，2008~2011年行业固定投资分别为2411亿元、3021亿元、3785亿元和4897亿元，年平均增速达到27.3%。而同期下游电力、钢铁行业投资平均增速仅为11.5%和12.0%。

　　“未来两年行业新增产能在3亿~4亿吨之间，而我国每年新增煤炭需求仅为2亿吨左右。”东莞证券指出，这意味着国内煤炭市场将要面临较大的产能释放压力。

　　产能过剩这一“内忧”已让煤炭行业吃不消，但是水力发电和进口煤炭的“内外交攻”则如“雪上加霜”，成为行业一大“外患”。

　　一方面，水电大举瓜分电力市场，蚕食火电市场份额。2013年1~4月我国发电量总计15861亿千瓦时，同比增长3.8%，增量为580.7亿千瓦时。虽然水力发电量仅为1809亿千瓦时，但同比增速达到20.4%，增量达到306.5 亿千瓦时，占到了总发电量增量的52.8%。水力发电的增加相当于减少了1416万吨原煤消耗量；而同期火力发电量13361亿千瓦时，同比增长210.4 亿千瓦时，增速仅为1.6%。水力发电量增量远远超过了火力发电量的增量。

　　另一方面，低价进口煤炭的持续涌入，极大地冲击了国内的煤炭企业。近年来，我国煤炭进口增速加快。2012年，全年煤炭进口量为2.9亿吨，同比增加29.8%。今年一季度，煤炭进口达到8000万吨，较去年同期增加1839万吨，增长30.1%。

　　有分析认为，大量进口煤炭在挤压国内需求市场、加剧国内煤炭产能过剩程度的同时，通过国内外价格联动效应将国内煤炭价格不断压低。这导致大量煤炭企业不仅销售困难，而且效益下降甚至出现亏损，出现了生存危机。

　　在以上背景下，部分煤企甚至出现了成本与收入“倒挂”的情况，卖的越多，亏得就越多。“一吨煤包括各种税费、工人工资以及设备检修等在内的完全成本为280元左右，但现在好的时候一吨煤只能卖到240元。”山西一家煤矿的负责人表示，大多数煤矿都处于停产或者减产的状态了，各家基本都是在消化库存。

　　任宁浩分析称，目前的情况是煤炭企业大概有50%处于亏损和盈利的边缘，有20%的煤炭企业，尤其是中小煤矿面临破产重组的状况。

　　为应对行业萧条现状，一些地方政府推出了一轮“救市”措施。其中河南省的政策被外界称之为“煤电互保”，具有一定的代表性。据了解，该方案的主要内容是建议政府敦促省内电厂优先使用省内煤企生产的电煤，消除外省煤炭的冲击，稳定省内电煤价格等。

　　但是，上述“救市”措施并不被业界看好。有行业分析师直言道，这不会有实质性的效果。目前全国是一个统一的市场，价格优势是没办法限制的，企业都是自主的。如果省内煤的价格比其他地方拉过来的煤价格要高，那为什么要用省内的高价煤呢？