高盛集团周四公布的一份报告指出，发展中国家相关资产长达十年的高收益时代已经结束。

在2003年准确预测了主要新兴市场国家崛起的高盛集团首席市场经济学家多米尼克-威尔森（Dominic Wilson）在日期标注为本周三的这份报告中指出，包括所谓金砖国家高速增长、更高的大宗商品价格、政府财政状况的改善、较低的通货膨胀率以及更低的美国债券收益率在内的五组刺激过去十年以来大规模增长的趋势正在陷入停滞状态，在某些例子中甚至逆转了走势。他表示，“周期性的机会有时出现有时消失，新兴市场国家结构性的高收益时代可能已经结束了。”

由于美联储将会很快开始缩小资产采购规模以减少经济刺激的市场预期，新兴市场股票、债券和货币在周四均出现了大规模动荡。美联储过去四年以来的多轮量化宽松措施向发展中国家提供了3.9万亿美元资本流。多米尼克-威尔森在最新的报告中指出，巴西、俄罗斯、印度和中国对全球增长的贡献已经见顶。他在2003年的一份研究报告中指出，这四个国家将会加入世界最大经济体的行列；他在当时与创造了金砖四国这个称呼的吉姆-奥比尔（Jim O’Neill）共事，后者已经在2013年早些时候自高盛集团退休。

MSCI新兴市场指数周四早些时候出现3.2%的跌幅，来到11个月低位的916.17点；印度、菲律宾和韩国的本国货币汇率都出现了超过1%的跌幅，南非债券收益率同期飙升。

不过即便是在近期的大跌走势之后，MSCI新兴市场指数相比2002年结束之后还是有约214%的涨幅，相比之下，同期的标准普尔500指数涨幅是85%；摩根大通用于追踪发展中国家货币走势的一项指标同期有103%的回报率。

多米尼克-威尔森指出，“未来十年，新兴市场资产不太可能再有投资者在过去十年中习以为常的这种风险回报。绝对回报将会低很多。”

不过阿什莫尔投资管理公司研究主管简-迪恩（Jan Dehn）则是认为，由于股指变得更便宜了，新兴市场的下跌实际上是一个很好的入场机会。他在一份电子邮件中写道，“现在能做的正确的事情，很明显就是买入。”

彭博社提供的数据显示，MSCI指标目前是净资产的1.4倍，相比追踪发达国家市场表现的MSCI世界指数有28%的折扣。与之对比，过去五年这个折扣比例均值还不到1%。