曾经风光无限的焦煤如今却在价格的谷底挣扎，且下跌趋势仍难逆转。
近期，焦煤期、现货再掀一波降价潮。7月初，兖州煤业在二季度以来第四次下调，诸多焦煤现货企业跟风降价，沿海港口主焦煤售价全线跌破1000元/吨的整数关口。
与此同时，郑州商品交易所上市的焦煤期货主力合约已经连续7周下跌，上周二更是创下了自上市以来的最低价格——1024元/吨。由于国内外焦煤市场供应均十分充足，大部分钢铁焦化企业仍在微利甚至亏损运行，基本面的利空令焦煤价格一降再降。
供给过剩库存高企
与国内许多产能过剩的工业品不同，焦煤行业国内供给是有一定缺口的。
格林期货研究员韩静介绍，目前国内焦煤行业的主焦煤年产能约为1.8亿吨，而相应的主焦煤年需求约为2亿吨，存在大约2000万吨缺口，而这些缺口主要通过从澳大利亚、美国、加拿大等国进口来弥补。
一个需要进口的工业品为什么存在供应过剩的问题呢？韩静称：“这主要因为每年焦煤进口数量远大于缺口规模，2012年进口焦煤量就高达4400万吨，这意味着去年有超过2000万吨的焦煤无法消费，剩余的供给最终都转化为了库存。”
另外，前几年对于我国钢铁行业产能增长盲目乐观的判断，致使国内进口焦煤供给量仍在不断增加中，这给焦煤价格带来了更沉重的压力。
首创期货煤炭钢铁产业链研究室主任吴菁琛表示，“十一五”以来，我国对于煤炭行业的固定资产投资累计超过2万亿元。经过多年大规模的连续投资，大量资源被整合，开采技术取得长足进步，煤矿产能有了较为明显的增加，这一趋势在2013年还在延续，国内供需缺口正在逐年减少。
与此同时，和过去主要通过海运从澳大利亚等国进口煤不同，最近几年新兴的陆地进口煤开始大量增加，其中从俄罗斯、蒙古进口的正在逐年增加。
“国内供给与国外进口同步增加，令产能变得愈发充裕，焦煤行业已经进入了买方市场。” 吴菁琛说。
钢企强势压价没商量
实际上在“焦煤-焦炭-钢铁”产业链中，作为钢铁冶炼的上游原材料，焦煤处于相对弱势的低位，议价能力相对薄弱。
河北地区康华煤化负责人郝先生向新金融记者表示，2006年以前，焦煤价格与钢材价格联动性较强，几乎是同涨同落。当时由于煤价仍然受政策管制，价格波动幅度相对较小。但随着政府鼓励实行市场定价，焦煤价格的波动随之加剧。
由于下游钢厂以大中型企业为主，因此钢企在采购谈判中的话语权较强。相比之下，上游的焦煤生产企业则相对分散，以产量较大的西山煤电为例，炼焦煤的年产量也仅仅只有1000万吨左右。
今年以来，由于国内宏观经济面发生了较大的变化，国内经济增速有放缓的趋势，新一轮经济规划中，对基础建设的投资并没有出现大幅增长。新的调控政策更多倾向于结构化改革。同时，决策层对房地产行业调控也毫不放松，这对钢铁行业打击较大。
以建筑中使用较多的螺纹钢为例，该产品价格从春节后的每吨4000多元一路下跌至每吨3400元附近，钢厂利润稀薄，亏损面扩大。为了改善经营状况，很多钢厂只能开始对上游进行压价。
新金融记者从国内的期货与现货市场中发现，上周螺纹钢价格有所反弹，但焦煤、焦炭反应相对较为冷淡，特别是6月27日至7月3日期间，螺纹期货价格连续5个交易日反弹，而焦煤期货价格却节节走低。
对于这种“同根不同命”的现象，韩静表示，由于议价能力较弱，在行业整体状况不佳的时候，焦煤价格对于钢铁价格跟跌不跟涨，而且如果供需状况仍未改变，这种现象仍将在今后相当长的一段时间内存在。
进口煤降价冲击不断
国内煤炭钢铁行业不景气的同时，国外也开始“跳水”。受全球大宗商品需求下降的影响，三季度国际炼焦煤合同价大幅下跌。
7月初，必和必拓—三菱联合公司与新日铁集团签订的硬炼焦煤合同价降至每吨145美元，相比二季度的定价下跌了16%；此外，博地集团旗下的澳洲煤矿合同价也较二季度下跌18%，至每吨116美元。同时有消息称，澳大利亚半软炼焦煤三季度合同价每吨也将下跌20美元，至每吨100美元左右。
吴菁琛表示，由于国外进口焦煤价格优势十分明显，目前进口炼焦煤已经有大量供应集中在沿海市场。
以澳大利亚1/3焦煤港口提货价格为例，其每吨较国产焦煤低100元左右，不仅价格优势明显，而焦煤品质更高。
海关的统计数据显示，我国对于炼焦煤的进口正在快速增加。今年1月至5月，我国累计进口炼焦煤同比增长44.5%至3062万吨。其中，5月份炼焦煤进口量为649万吨，同比大幅增长了68%。
值得注意的是，波罗的海综合运价指数近期涨幅明显，上周二创下了年内高点1179点，这意味着，近期中国从国际市场采购的煤炭、铁矿石等大宗商品仍在大幅增加，预计6月份的焦煤进口数据仍会继续攀升，焦煤价格下行仍有空间。
由于基本面疲弱，市场对于焦煤价格的预期依旧悲观。近期，作为焦煤华东地区的风向标，兖州矿业价格下调之举已经引起了市场的恐慌，甚至可能引发新一轮的下跌潮。
韩静认为，市场正在等待西北地区风向标山西焦煤的价格调整，6月底市场上就有消息称山西焦煤欲降价，一旦其在7月初的公告中宣布降价，这一轮下跌趋势就可以基本确认了。
此外，吴菁琛判断，只有国内炼焦煤生产企业亏损面增加以及焦煤内外价差缩小，市场底部才能形成，但这个时间预计较长，乐观预计在四季度市场供给状况才可能有所好转，在此之前，焦煤价格将保持弱势。
