6月份以来，焦煤期货价格继续大幅下跌。JM401主要运行区间由前期1100元一线下移到1000元一线。目前煤-焦-钢产业链需求疲软局面仍未改善，原材料的价格不断创出新低。但焦煤月度进口量增幅收窄及部分地区跌至部分生产商成本，会抑制价格进一步的下行空间，预计未来焦煤价格下探空间有限，有望在1000元一线形成底部。
原煤5月份进口量维持高位：
最新数据显示，2013年1-5月我国累计进口煤炭13617万吨，累计同比增长20.9%，增幅连续4个月收窄。2013年5月2757万吨，较4月份减少112万吨。短期看，相比国内煤的价格优势正在逐渐减少，随着价差逐渐减小，6、7月份进口量维持高位的局面将有所缓解。
产量回落收缩供给压力
2013年1-5月，我国14.7亿吨，同比下降2.84%，其中5月份煤炭产量2.95亿吨，同比下降6.34%，环比维持不变。由于煤炭需求仍然很低迷，煤价不断下跌，相当一部分中小煤矿出现亏损，煤矿主动停产或者限产，这导致国内煤炭产量同比下降。预计未来煤矿亏损面不断扩大，主动停产的煤矿会越来越多。
下游钢铁价格反弹持续有助于焦煤止跌
由于宏观经济总体复苏势头较弱，难以大幅拉动钢材需求的增长。二季度以来新增高炉生产渐入正轨，且钢厂为摊薄成本而加大生产力度。据最新统计数据，6月中旬预估全国粗钢产量日均216.4万吨，旬环比增0.37%，自5月中旬短期下跌后，6月粗钢产量连续两旬攀升。目前部分钢材品种价格有所反弹，但反弹动能依然较弱。如能持续反弹，则有望向上游焦煤传导。
山东煤矿安全检查3个月刺激焦煤期价上涨工业局牵头、山东省国土厅、山东煤监局密切配合，从7月初至9月底在全省煤矿集中开展安全大检查活动，深入推进煤矿“打非治违”和隐患排查治理，从严、从深、从细排查隐患和问题，严控各类发生。这一消息短暂刺激周一焦煤期货价格上涨，加之盘面价格久盘不下，周一期价借此契机上涨尚在合理范围之中。
主流钢品的价格回落至近三年半的最低点后，部分钢材品种开始反弹。虽然我们认为短期钢价反弹动力仍不足，但也不能排除价格过低后否极泰来。同时进口煤月度进口量增幅收窄，能缓解进口煤对国内煤冲击。部分地区焦煤价格跌至部分生产商成本，也会抑制价格下行空间。从技术上看，JM1401将在1000元一线形成底部，上方压力1100元一线。
