支撑煤炭价格走高的利好因素较多，从季节性因素来看，9月份，钢材、有色和煤炭将进入消费旺季，这将市场钢材补库的意愿相对较高。中钢协数据显示，钢价上涨刺激粗钢产能释放，8月上旬日均粗钢 产量达214万吨，旬环比上涨2.7%，为7月以来新高。钢材开工率和产量回升自然会刺激钢厂对炼焦煤和焦炭的消耗加快，而为了备战“金九”，钢贸商也加大了备货力度，钢厂消化库存加快。

　　从库存来看，钢厂和焦化厂补库意愿相对较高。据我的钢铁网对50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据显示，截至8月23日，总库存量为961.03万吨，较上周相比升高30.25万吨，环比增幅为3.25%，本周样本钢厂及焦化厂焦煤总库存止跌回升，其中钢企总库存及独立焦企均出现补库存表现，钢企增库存幅度高于独立焦化企业。本周样本钢厂总库存为627.4万吨，与上周相比增加28.2万吨，环比增幅为4.7%；样本焦化厂总库存为333.63万吨，与上周相比增加2.05万吨，环比降幅为0.62%。

　　展望后市，投资者应警惕冲高回落风险。首先，钢材消费可能出现旺季不旺的情形。上半年，作为钢材消费的最大终端，地产行业不管是房地产投资还是新开工面积都保持快速扩张，而下半年面临变数：一是资金瓶颈制约项目的真正落实，可能会出现空有大规模规划，而实际开工项目却很少的尴尬局面；二是投资效率下降的问题，金融市场大量资金在实体经济体外循。

　　其次，在钢材价格持续反弹之际，前期环保风暴和淘汰落后产能的工作可能功亏一篑。8月上旬粗钢产量出现明显的回升，产能过剩严重的钢铁行业恐怕难以遏制新一轮扩张冲动，从而导致产量的增速远快于需求的扩张，由此9月份至12月份钢材社会库存可能再度攀升，这将导致钢厂面临新一轮去库存化的压力，从而对炼焦煤和焦炭采购下降。从煤炭行业本身来看，煤电互保等扶持措施会斩断市场无形的手，煤炭行业自我调整不能真正展开，在工业制造业增速难以重回高位的情况下，工业用煤需求回升的空间有限。由此，过剩压力会始终伴随煤炭期价走势，压制其反弹空间。