【三大原因导致集体“看涨”】
在上周出台多项积极经济数据之后,德意志银行于上周四第一个做出上调中国经济增长的举动,将中国经济下半年增长预期从7.6%上调至7.7%。瑞士信贷则在本周一发表报告,认为中国经济已经触底,并将今年中国经济增长预期上提到7.6%,此前的预期是7.4%。
专家认为,三大原因导致国际投行“看涨”中国。
首先,经济平稳回升给国际投资者们注入了一针“强心剂”。德意志银行经济学家马骏表示,上调依据的是中国经济7月以来发生的变化,包括大宗商品 价格上升拉动需求,制造业重返荣枯线带来利好预期等。马骏还指出,由于明年美欧日的经济情况估计明显好于今年,明年中国经济增长会因出口增长而快于今年。
美银美林大中华区首席经济学家陆挺称,中国经济仍然充满机会和希望,中国经济正在实现软着陆,目前还没有硬着陆的风险。摩根大通则在8月份中国信心指数报告中称,7、8月份的摩根大通中国信心指数表现稳健,8月中国经济活动或延续显著上扬态势。
其次,中国政府高层提振经济的强烈意愿也是各大行上调预期的原因。这些政策措施包括李克强总理明确表述增长的下限和底限、对小微企业免税政策、设立铁路发展基金、加快铁路投资、公布环保和节能项目的计划以及房地产政策回稳等。
此外,官方的表态也是外资投行看涨的重要原因。中国国家统计局新闻发言人盛来运近日表示,中国经济出现积极变化和更明显的企稳迹象,外部环境也有所改善。中国能够实现今年经济增长7.5%的目标。
【改口源自利益导向优先】
尽管外资投行积极唱多,但仅在两个月前许多机构还曾竞相下调中国经济增长预期。一季度,三大信用评级机构之一的惠誉公司就下调了中国本币债信用 评级,二季度虽然中国经济有所企稳,大量国际投资机构仍放出对中国经济硬着陆的担忧言论,对“稳中求进”方针的质疑声也不绝于耳,甚至认为产能过剩、内需 不振等问题使得中国不再是推动经济增长的强大动力。
投资银行快速转变风向,是它本身的利益属性所决定的。中国睿库研究院副院长高连奎指出,国际投行主要做短期研究,自然是根据短期因素做出相应判断。在当前新兴市场普遍面临资本外逃、市场后发无力的情况下,中国经济的回稳数据无疑让国际投资者们有了追逐对象。
不过,一些人对中国经济前景仍持相对谨慎态度。瑞银中国经济学家汪涛称,中国经济接下来复苏的力度能有多强、持续时间有多久,要取决于内外需的强度以及未来的政策走向。该行预计中国的复苏势头将较为温和。
“虽然我们预计7月份经济活动的好转趋势会在未来几个月里持续,并且维持三季度经济环比增速将出现反弹、全年GDP增速达到7.5%的预测,但市场可能会继续对中国犹疑不定,尽管极度悲观的情绪已有所消退。”汪涛表示。
【“换档期”要心中有数】
针对外资投行摇摆的态度,国务院参事汤敏认为,从之前所谓的“唱衰”到现在纷纷调整对中国经济增长的预期,都应该以一种辩证的态度对待。任何经 济的发展其实都是在一个波动的过程中进行的,数据显示往往有着一定的滞后性,无论外媒怎么看,投行怎么调整,我们自己要做到“心中有数”。
专家指出,投行追捧不能乱了我们稳步发展的阵脚。汤敏表示,中国经济现在不能一味追求增速,还有许多结构性问题亟待解决,比如环境、地方债务、 影子银行、房地产问题等等。“要通过改革、调整把这些经济发展中的壁垒排除掉,而这个时候如果过多地要求经济增长,就会掩盖一些经济运行中的问题。”汤敏 称。
中国经济正处于“换档期”,既不能一味追求经济增长,也不能放任经济减速。民生证券研究院副院长管清友认为,要根据经济周期的变化来适时地微调政策,注意防范潜在的一些风险。