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钢材库存继续下跌 短期调整后钢价将继续上涨

    螺纹钢期货主力1401合约价格自8月中旬触及3848元/吨后,开始回调,截至目前回调了近60元/吨。此次上涨趋势尚未完结,蓄势盘整后,螺纹钢将继续上涨。
    期现价差拉大,短期价格出现调整
    钢材价格自6月底开始出现反弹,以上海地区25mm的三级螺纹钢为例,现货价格由6月底最低的3220元/吨上涨至3560元/吨,上涨近10%。与此同时,螺纹钢主力1401合约价格由6月底的最低价3442元/吨上涨至3848元/吨,上涨11.8%。螺纹钢期货价格上涨速度快于现货价格上涨速度,现货与期货主力合约价差一度拉大至340元/吨,很多贸易商都开始买现货抛期货,短期期货价格承压,远期价格出现调整。但从基本面来看,不管是钢材社会库存,还是钢材企业库存、钢坯库存,都处于低位,钢材价格易涨难跌。随着消费旺季的来临,现货价格将出现上涨,而期货价格下调的空间则有限。正常情况下,螺纹钢主力1401合约价格调整至3700元/吨附近就会有较大的支撑。
    钢材库存继续下跌,库存消费比位于低位
    截至上周末,钢材社会库存已经连续23周下跌,总库存由3月下旬的2251万吨跌至1479万吨,跌幅为35%。同期,螺纹钢库存由1095万吨跌至620万吨,跌幅为44%,库存消费比为16.3%,与去年9月价格开始反弹时的库存产量比相当,这在近几年数据中位于相对低位。与此同时,唐山地区的钢坯库存也连续6个月下滑,由高点的197万吨下降至上周的59万吨,降幅达71%。
    近日,中钢协公布的8月中旬粗钢日均产量为211.81万吨,环比8月上旬下降了1.1%。8月中旬钢厂的库存为1282.69万吨,环比8月上旬上涨66万吨,但与7月中旬相比还是下降的,下降幅度为17万吨。按照目前的日产量测算,即便日产量再创新高,8月份的钢厂库存还是下降的。从库存来看,钢价也是易涨难跌。
    原材料价格短期坚挺,对钢价形成支撑
    自今年3月以来,钢厂一直在对自己的矿石库存进行清库。截至7月上旬,钢厂的矿石库存很低,基本上只够维持两周时间左右的生产,钢厂要维持正常的生产,而不得已对矿石进行备库。随着钢厂的买进,矿石价格快速拉升,配以较低的港口库存,7月矿石价格由低点的110美元/吨涨至8月中旬的142美元/吨,涨幅为29%,远超过钢价10%的上涨幅度。矿石价格快速上涨后,钢厂放慢了采购进度。目前,钢厂的矿石库存依旧处于偏低水平,根据WIND统计,大中型钢厂的矿石库存消费天数仅比7月初增加了一天。与此同时,矿石的港口的绝对库存也较低。短期,虽然高位矿价使得钢厂放慢了采购,但其价格在消费旺季不具备大跌的可能,这对钢价形成支撑。
    消费旺季临近,钢价易涨难跌
    随着“金九银十”消费旺季的来临,钢材终端消费环比会出现好转。据统计,以往旺季与淡季之间的消费环比变化会在5%左右。因此,在正常情况下,消费都会出现环比好转,这将导致本就较低的库存继续下滑,使得钢材市场供应出现紧张。中国8月PMI升至51%,创16个月以来新高,显示经济走稳态势进一步明确。从国内的政策导向上来看,下半年保增长将成为政策重点,这给市场打了一针“强心剂”。因此,不论是从终端需求还是从市场情绪上来看,钢价的上涨趋势依旧良好。根据成本变化预测,此次钢价上涨有超过10%的空间,螺纹钢1401合约有望冲击4200元/吨一线。

 

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