下游钢价拉动焦炭价格反弹

过剩商品的价格涨跌以需求为主导。近期，钢材的出口略有改善，刺激消费延续。另一方面，原料价格上行幅度反超钢材价格。涨价后，原料生产厂家的生产积极性明显提高，而下游钢厂利润率由正转负，钢价上行乏力，原料库存呈现高位。

中国钢铁工业协会8月中旬的旬报显示，粗钢日产量回落、库存下降，钢价还将持续振荡。8月底9月初线螺市场价格窄幅盘整，市场出货情况一般。在现货方面，由于月末资金偏紧，工地采购量下滑，螺纹钢期货价格回落，市场信心受挫，但库存继续呈下行态势。这说明虽然螺纹钢的价格下行，但对于宏观面的预期依然较为乐观。

国际硬焦煤价格趋涨

综观近几年的煤炭价格走势，焦煤和动力煤趋势均较为一致。但2013年动力煤市场化改革后，其过剩更为显著，导致动力煤价格明显走弱，相对而言，钢材产量仍在小幅攀升，加上自身稀缺性影响，焦煤价格跌后逐渐趋稳。

动力煤价格跌破每吨600元后价格直线下跌，至8月27日环渤海地区发热量5500大卡/千克动力煤的平均价格报收为每吨546元，比前一报告周期每吨下降了7元。由于近期运价上升、其他大宗商品上行，而发电量需求不足，短期内仍看空动力煤市场。

国际硬焦煤价格在今年三季度走低后，近期有所上升。不排除四季度国内市场受冬储、宏观经济和下游有所回暖的影响，国际硬焦煤价格每吨将回升15美元左右。

综上所述，笔者认为目前政策刺激放缓，内盘煤焦钢价格振荡，而进口煤价格有抬升趋势。国内螺纹期货盘面，短期多空对决较为明显，从技术面来讲，收盘价还处于均线上方，未进入空头趋势。进口煤现货企业在小幅上升通道中仍应规避风险，找到国内买家后，在国外订单较为稳妥，同时可在焦煤期货市场锁价。