超跌反弹是主因
对于近期资源股的强势上攻。接受记者采访的分析师认为与其说是基于基本面因素驱动，更多应该是超跌反弹性质。
“无论是煤炭股还是有色股，在2011年跌幅都是非常大的，特别是有色板块，2011年跌幅居于首位，期间甚至没有出现一波像样的反弹。可以说，去年超跌的资源股目前已经具备了较高的安全边际。一旦大盘回暖，资源股肯定会率先启动。因此，我认为近期资源股的启动虽然亦有基本面的提振，但更多还是属于超跌反弹性质。”平安证券分析师彭伟坦然告诉记者。
英大证券有色行业分析师化定奇指出：“从历史情况看，有色板块走势于大盘走势基本一致。比如去年大盘持续下挫，有色板块自然也不能幸免。因此，近期有色板块的强劲走势主要还是跟随大盘反弹。”
信达证券分析师孙彬彬指出：“近期有色、煤炭等强周期板块之所以成为短时间内的领涨板块，主要还在于市场面。从以往经验可以看出，前期跌幅较大的个股反弹幅度一般都能超越大盘或市场个股平均涨幅。而有色煤炭等资源股正是前期调整充分的超跌早周期行业，且经过前期大幅杀跌后，它们的估值水平已跌至历史低位。另外，去年12月新增信贷的超预期也意味着流动性正在从银行间体系内传导至实业与资本市场。而作为对流动性变化最为敏感的煤炭与有色金属板块，其上涨也很容易得到资金的响应。
基本面好转助推
除了超跌反弹因素外，资源类商品基本面好转亦有一定的影响。据悉，从2011年四季度开始，高企的美元对大宗商品持续施压，此外，受欧债危机影响，欧洲陷入二次衰退的阴霾难以自拔，商品金融属性再显并导致商品市场大幅下跌。
其中，国际基本金属价格更是大幅回落，从去年9月份开始，仅一个月时间伦敦铜价跌幅超过25%，国内市场连锁反应，沪铜在大幅下跌26%以后展开低位盘整。直至新年度伊始，金属价格始终维持低位盘整。这使得国内大宗金属价格普遍承压回调，也令有色金属股价大幅回落走低。
“虽然基本面好转不一定是有色板块走强的决定性因素，但如果有色板块形成一定规模的行情，前提必然是基本面不坏。”中原证券一位行业分析师对记者指出：“从近期情况看，我国铜进口数据持续转好，有利于进一步对市场形成正面支持。且近期铝的基本面情况也超出预期。再说，本来每年一季度就是金属季节性消费的复苏，这对板块走强亦有一定的提振作用。”
据中国海关公布进出口初步数据显示，未锻造铜及铜材12月进口量为50.89万吨，同比增长48%，环比增长13%。2011年全年进口为407万吨，同比减少5.1%。但全年进口金额为同比上升12%。银河证券亦建议继续对有色金属行业板块保持积极关注，并表示如未来欧美出现宽松政策的预期，则铜、金、锌、镍等品种阶段性依次最为受益，时点判断倾向于今年2-4月间。
另外，近期外围市场的走势对资源股亦有一定的带动作用。“其实不仅仅是国内市场，外围市场近期资源股表现也比较出色，本周一盘后美国铝业公布季报显示利好，而我国公布的去年12月铜进口量创新高，使全球资源类股皆出现上涨，或许对A股亦有一定的带动作用。”彭伟补充道。
龙年资源股行情难料
虽然近期资源股表现出色，但年后能否续延强势，分析师对此看法都比较谨慎。
有业内人士认为，2012年基本金属价格趋势性上涨态势难以形成。2011年基本金属价格高位震荡，主要影响因素可以归结为内忧外患，即国内经济减速和海外债务危机。对于2012年，市场人士分析判断这两个因素依然存在，依然抑制着金属价格的决定性因素需求的进一步增长，预计2012年国内经济继续减速、海外经济复苏缓慢，全球基本金属需求增长缓慢。流动性和美元走势在2012年预计对基本金属价格也有一定的压制作用。
中原证券分析师对上述意见表示赞同：“虽然近期资源股表现强势，但如果想出现2007年、2010年国庆节后那样的大行情，我认为可能性是非常小的。毕竟目前大环境并不理想，而且之前的大行情更多是因为价格驱动因素。目前资源类大宗商品即使有所反弹，但也难以形成之前的牛市格局，对股市提振作用比较有限。因此，我认为资源类板块机会主要还是在超跌反弹方面，毕竟去年跌幅过大，节后仍会有一定的表现机会。”
