就现货市场规模来看,动力煤期货大于焦煤期货,且现货市场极其活跃,动力煤期货活跃度也有望不亚于焦煤期货。
据郑商所上市计划,首批上市交易合约为TC312、TC401、TC402、TC403、TC404、TC405、TC406、TC407、 TC408、TC409,各合约挂牌基准价均为520元/吨。上市首日,动力煤期货合约的涨停价为561.6元/吨,跌停价为478.4元/吨。
据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》,上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±8%,交易保证金为5%。动力煤期货交易手续费收取标准为8元/手。自上市之日起,动力煤期货合约当日开平仓手续费减半收取。
大商所焦煤期货上市之后,其成交额和成交量规模相当庞大。与焦煤期货相比,动力煤交易单位为每手200吨,而焦煤期货为60吨/手,但是从上市 基准价格来看,动力煤挂牌价为520元/吨,焦煤挂牌基准价在1300元/吨。相比焦煤期货,动力煤单手保证金增加并不多,以520元/吨的基准价格计 算,每手动力煤期货所需保证金大约5200元。
郑商所动力煤期货均采用±4%的涨跌停板与5%的保证金组合,而在投资者参与动力煤期货的过程中,期货公司往往在交易所保证金基础上加收2至3个百分点,在此情况下,每手动力煤期货的保证金数量仍然不超过5500元,较为适合中小投资者参与。
从现货市场动力煤的供应和需求来看,动力煤的贸易量远超焦煤,且由于自2011年以来动力煤的价格波动性较大,动力煤贸易所面临的风险敞口也较 大,尤其是从2011年年底以来,由于国内经济增速放缓,动力煤价格也在不断下滑。近期动力煤价格维持弱势格局,国内动力煤贸易价格的基准——环渤海地区 发热量5500大卡动力煤的综合平均价格目前维持在530元/吨附近。
“动力煤合约价格适中,使中小散户投资者有能力参与。而动力煤期货的交易单位是200吨/手,最小变动价位设为0.5元/吨,一个变动价位产生的收益是100元,相当于合约价值的万分之九点八。”一名动力煤期货分析师告诉记者。
我国动力煤需求量和产量极大,据国家统计局数据,2012年我国煤炭产量36.5亿吨,按照动力煤约占我国煤炭总量的75%测算,动力煤产量约 27.4亿吨。其中用于发电的动力煤在20亿吨左右,供热的动力煤在3亿吨左右,发电、供热总共占到我国煤炭总产量的64%,用作其他用途的动力煤约 4.4亿吨。