进口量持续下滑，煤炭运力保持平稳

　　10月份，我国煤炭进口量约2460万吨，环比减少约100万吨，延续了8月以来的下跌态势。7月初至9月底，我国沿海地区航运价格持续上涨，这也导致进口煤逐渐失去价格优势，贸易商采购重心向内贸煤炭偏移。澳洲纽卡斯尔港10月出口至中国动力煤200万吨，环比下跌23%，是近5个月来最低值。据往年同期数据显示，四季度我国煤炭进口量通常处于相对高位。受年度合同集中兑现影响，11、12月的煤炭到岸量会显著增加。预计2013年全年我国煤炭进口量将突破3.1亿吨。从煤炭运输方面来看，10月份全国铁路煤炭发运量2亿吨，同比增加1378万吨，增长7.4%。整体来看，煤炭运输平稳增长，不论是铁路运输还是港口运量均在稳步上升。

　　工业用煤出现增长，提振煤炭需求

　　以水泥行业为代表的建筑行业耗煤量占到动力煤需求的20%，有关数据显示，水泥行业耗煤呈逐年增长的趋势，并且从往年经验来看，年底的增长也是极为可观的。预计11、12月，水泥行业用煤还将继续呈上升趋势。

　　另外，10月我国电解铝产量大增，而直流电作为电解铝（原铝）生产中不可或缺的因素也呈现上行趋势，这一现象与我国第三季度工业生产的回暖有关，但是行业整体的产能过剩依然存在，预计电解铝在11、12月会出现小幅增长，对工业用电需求能够起到一定的提振作用。

　　目前动力煤第一轮冬储基本结束，各大电厂库存也在稳步增长，与此同时，山西省煤炭库存和以秦皇岛港为代表的港口库存下降迅猛。港口煤价涨幅进一步扩大，并且价格上涨范围从此前的低热值煤种扩大到中、高热值煤种。另外，各大煤炭企业为了即将开始的年底煤电企业谈判造势，纷纷提高煤价，也给现货市场带来了强大的上行动能。而由于航运费等因素，国际煤价也在不断攀升，同时提振了国内煤炭市场。再加上季节性的利好因素，动力煤现货易涨难跌。从盘面看，1405合约轻松突破前高后，上行动能减弱，开始维持高位区间振荡走势。随着现货价格的拉涨，动力煤期现价差有进一步缩小的需求，预计12月动力煤期货主力合约价格将主要围绕600元/吨关口宽幅振荡。