与此同时，中国炼焦行业协会数据显示，目前我国焦炭产能已突破5亿吨，而2011年焦炭产量在4.2亿吨左右，产能过剩的局面仍没有改善。统计局数据显示，2011年1-11月份，中国焦炭累计生产数量为39134.52万吨，同比增长12.1%。国内最大产焦地山西省前11个月累计生产焦炭8267.62万吨。产能过剩成为我国焦炭行业的主要特征。虽然近年来不断加大的节能减排力度淘汰了一些落后产能，但新的设备却带来了更大的产能扩张。另外，从焦炭港口库存来看，自2011年7月份以来，天津港等主要港口库存保持高位。截至1月13日，天津港焦炭库存在145万吨左右，连云港库存在32万吨左右，供给压力依然不减。
从以上数据不难看出，缺少话语权的焦炭行业在很长一段时间内仍将受到挤压。作为国内乃至国际的稀缺煤种，焦煤供给集中度较高，而在动力煤供给紧张的背景下，为保证电煤供应，各地也将减少焦煤入洗量，焦煤供给明显受到了抑制，焦煤价格持续坚挺。同时，钢铁行业受国内固定资产投资增速放缓和房地产开发下滑影响，行业持续低迷，利润率不断降低，其必将寻求其他维持行业生存的办法，在下游需求不足的情况下，进一步压低原材料采购成本将是钢厂的必然选择。此时，因焦炭产能过剩使得钢厂的降价诉求更容易实现。
节前商品反弹支撑焦价
大宗商品市场近期整体出现了较为明显的上涨行情，市场信心有所恢复。国家统计局发布的2011年宏观数据良好，据初步测算，2011年全年国内生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%，去年第四季度GDP增长8.9%，去年12月规模以上工业增加值同比增长12.8%，环比增长1.1%。
虽然焦炭现货市场受上下游行业制约，最近一直是波澜不惊，偶尔会有10-20元/吨的价格波动，但期货市场却在短线资金推动下呈现出了较为明显的区间震荡行情，大连商品交易所焦炭期货1205合约自12月15日创出上市以来新低后震荡反弹，自1911元/吨上涨至目前的2060元/吨附近，这中间日内波动幅度最大时可达50元/吨多。焦炭期货运行中还有一个比较特别的现象，那就是成交量变化较为频繁，量能的增强与萎缩交替出现，但是持仓量难以有效跟进，行情多以短线炒作为主。这也反映出在焦炭行情低迷的大环境下，资金对焦炭行情往往只是试探性动作，迅速的短线获利后便抽身而出，缺乏展开趋势性行情的信心。
由于欧债危机依旧牵动着世界的神经，各国为了刺激经济增长，仍然保持着较为宽松的财政政策与货币政策，这将继续刺激大宗商品的进一步走高。而本轮紧缩周期中，存款准备金率一路上升，21.5%的水平已为历史峰值。目前，银行特别是中小银行，在超额储备已处于较低水平、75%存贷比限制下，银行贷款较为紧张，且更加倾向于大型企业。因此，国内存款准备金率的下调预期也不断增强。正是由于政策预期宽松的存在，商品市场近期才展开了超跌反弹行情，焦炭期货近期之所以能够连续反弹，也正是得益于商品市场集体反弹推动，使得多头在此番波动中略占上风。
从1205合约日线走势图中我们可能较为明显地看出，期价短期上行压力位于2100元/吨附近，价格运行区间的中轴位于2000元/吨。我们预计，在焦炭现货市场短期内难以出现明显变化的情况下，期货市场波动的主要因素仍将集中在市场资金流动上，对比进入1月份以来的行情不难看出，焦炭期价一直在努力地向上伸长，这中间不断伴随着量能的蓄积和释放，若历史重演，短期期价有望上探2100一线。目前来看，虽然焦炭上行空间会受到抑制，但由成本的坚强支撑，使得做多的风险相对较小。并且市场资金的炒作往往也会让价格偏离基本面，而一旦此种行情展开，作为投资者，顺势跟进未尚不是一个很好的选择。