港 口煤炭交易活跃度出现减弱，国内动力煤价格上涨已近尾声。截至12月25日，环渤海动力煤价格指数已经连续上涨11周，目前年底电煤谈判正进入白热化阶 段，煤电双方博弈激烈，煤炭企业为争夺谈判主动权不断提价造势，短期内动力煤下行空间不大。而明年初，随着煤电年度谈判的结束，煤炭企业再次提价造势的意 愿将大幅减弱，动力煤价格将回归理性。环渤海地区动力煤价格在经历近三个月连续上涨之后，目前价格已经与去年年初基本持平。而从煤炭市场获悉，近期沿海煤 炭运费出现下降，其中从秦皇岛到广州的运费从一个月前的1375.3元/吨下降至12月27日的1290.29元/吨；从秦皇岛到上海的运费从一个月前的 1827.35元/吨下降至12月27日的1616.97元/吨，港口锚地船舶数量继续减少，显示煤炭市场交易活跃度开始减弱。

水泥价格率先回落，煤炭价格或将迎来高位震荡。近期表现强势的全国水泥均价出现高位回落。由于此轮水泥价格上涨始于10月11日，基本与动力煤价格上涨同步，因此全国水泥均价的回落预示着未来国内动力煤价格或将出现震荡。

短 期煤价无忧，中长期将受制于产能过剩。由于今冬国内用电需求仍将维持高位，短期内动力煤价格下跌空间不大；而从中长期来看，受制于环保压力增大、能源结构 调整以及国外进口煤冲击等因素影响，国内煤炭价格上涨空间也不大。 从煤炭市场获悉，2013年我国原煤产量约为37亿吨，产能约为42.2亿吨，产能利用率下降至87.7%，业内人士预计2014年煤炭行业供需增速均将 放缓，分别达4.5%和4.4%，从中长期来看，国内煤炭市场总体呈现供过于求的态势，未来几年国内煤炭行业将迎来消化过剩产能的周期，煤炭价格将长期受 制于产能过剩，因此未来出现煤价超预期的可能性不大。