下游补库存容纳焦煤超额供给终有尽头,焦炭价格下跌或引发去库存,加速焦煤价格下行,创新低概率较大。8月以来,焦炭产量基本稳定,而焦煤供给量持续增加,主要受煤价上行周期,下游补库存消纳过剩焦煤影响。
　　但经历长时间补库后,目前下游焦煤库存水平已经处于高位,基本面强于焦煤的焦炭价格下调意味着焦煤价格下行周期的开启,高额库存面临去化需求,将加速焦煤价格下跌。此外,考虑到14年国内外焦煤产能投放,市场竞争加剧,焦煤行业将加速向边际成本定价靠拢,煤价大概率创新低。