秦皇岛港动力煤价本周继续下行。截至2014年1月20日,秦皇岛港5500大卡山西优混平仓价为580元/吨,价格与上周相比下跌15元/吨 (-2.52%)。秦皇岛港6000大卡山西优混平仓价605元/吨,价格与上周相比下跌20元/吨。秦皇岛港5000大卡山西大混平仓价515元/吨, 价格与上周相比下30元/吨。我们预计随着春节来临,煤炭需求下降,煤炭价格缺乏向上动力。
炼焦煤价格全国均价小幅下跌。炼焦煤价格全国 均价小幅下跌。截至2014年1月10日,山西古交2#焦煤车板价(含税)1120元/吨,与上周相比持平;1月17日,焦煤全国含税平均价1075元 /吨,与上周相比下跌3元/吨;肥煤全国含税平均价1066元/吨,与上周相比持平;1/3焦煤全国含税平均价1006元/吨,与上周相比下跌3元/吨。 炼焦煤全国均价小幅下跌。
无烟煤全国均价保持平稳。截至2014年1月10日,无烟中块全国平均价1078元/吨,与上周相比持平;无烟小块全国平均价1031元/吨,与上周持平;无烟末煤全国平均价647元/吨,与上周相比持平。无烟煤全国均价相对平稳。
国内焦炭价格本周小幅下跌。截至2014年1月14日,河北唐山二级冶金焦价格1370元/吨,较上周相比下跌10元/吨(-3.16%)。1月14日,焦炭期货收盘价(连续)为1335元/吨,与上周相比下跌3元/吨(-0.22%)。
国际动力煤价格弱势震荡。截至2014年1月16日,澳大利亚BJ煤炭现货价格82.4美元/吨,与上周相比下跌1.25美元/吨,下跌1.49%;2014年1月17日,纽卡斯尔NEWC动力煤现货价85.85美元/吨,较上周上涨2.65美元/吨,上涨3.19%。
秦 港煤炭库存较上周大幅增加。截至2014年1月18日,秦港煤炭库存较上周大幅增加。秦港煤炭库存654.43万吨,较上周的581.67万吨相比增加 72.76万吨(增长12.51%)。截至2014年1月10日,重点电厂煤炭库8270万吨,与上期相比增加55万吨,增加0.67%。2014年1月 10日,重点电厂煤炭库存可用天数为19天,与上期相比减少3天。
国内沿海煤炭运价指数基本与上周相比基本持平。截至2014年1月17日,中国沿海煤炭运价指数为1172.3,与上周基本持平。本周波罗的海航运指数也保持平稳。
截止2014年1月20日,煤炭开采板块的PE(TTM)为10.11倍,市净率为1.02倍。基于煤炭上市公司2013年年报业绩的担忧,我们维持行业“中性”评级。未来我们关注美国QE政策退出时间以及年报业绩风险释放。
