德邦证券同样认为，春节前工业企业开工下滑，工业电力需求放缓，导致动力煤下游需求仍然疲弱。

    国家统计局中国经济景气监测中心预测，考虑到宏观经济走势及节日因素，预计2012年一季度煤炭产业产品销售收入增速将进一步趋缓。

    厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强对 记者表示，“2012年一季度煤炭需求下滑的主要原因还是整体的经济形势疲弱，钢铁等耗煤大户的生产将会受到直接影响。

     冶金煤方面，钢材价格上周跌幅扩大，库存上升，显示目前下游需求仍然没有出现向好的迹象，冶金煤价格短期面临较大的下行压力。”德邦证券研究指出。

    真正的挑战或许来自今年3、4月份经济是否会出现断崖式下跌。申银万国这样认为。

    统计数据显示，2011年，主要耗煤产业生产增速趋缓或略有下降，去年11月份尤其明显。其中，火电发电量在去年9、10、11月份同比分别增长8.8%、9.1%和8.5%;水泥产量同比增速分别为15.7%、16.5%和11.2%;粗钢产量则从9月份同比增长16.5%下滑至11月的同比下降0.2%。

    房地产在2011年后半年基本是下行的，钢铁也比较疲软，这些都影响了煤炭需求量。另外，由于2012年春节较早，钢铁化工等耗电大户开工率都比较低，焦煤、电煤都会受到影响。”一位煤炭市场分析人士告诉记者。
另据国家能源局数据显示，2011年四季度全社会用电量同比增速逐月回落，从9月份的同比增长12.2%下滑到11月份的9.9%。

    不少下游火电厂提前备储，煤炭库存已在高位，煤炭采购意愿不强，也在一定程度上加剧了煤炭市场的需求减弱趋势。上述分析人士认为。

    此外，从煤炭行业销售收入来看，国家统计局中国经济景气监测中心数据显示，煤炭行业销售收入增速明显放缓。2011年四季度煤炭产业产品销售收入为9113.8亿元，同比增长36.2%，同比增速比上季度回落11.7个百分点;环比增长4.2%，增速比上季度回落10.3个百分点。

    目前还没有出现需求上升的明显迹象。尤其是与2011年第四季度相比，煤炭需求下滑明显。”林伯强表示。

不仅国内煤炭需求正在逐渐下滑，国内外煤炭价格的差距也在不断缩小。在国内煤炭现货价格不断下跌的同时，近期国际动力煤价企稳并略有回升。

    环球煤炭交易平台数据显示，截至1月13日当周，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格每吨上涨1.89美元至116.19美元/吨，成为9周以来的最高水平;南非理查德港动力煤价格也在105.97美元/吨的价位波动上行。

    随着国内煤炭供需紧张局面的逐步缓解以及政府的强力调控，煤价价格逐步回落，与进口煤之间的价差也不断缩小，火电企业进口煤炭的动力将会逐步下降。”中投顾问研究认为。