西本新干线高级研究员邱跃成指出，2月份指数表明钢铁行业整体形势相当严峻。但分项指标显示，积极因素在逐步增多，“经过近期的持续下跌之后，当前价位已处于相当低的水平，多数钢铁企业已处于亏损局面，钢价继续下跌已无太大空间”。

钢企库存创新高 成本支撑力趋弱

据悉，当前钢厂库存、港口铁矿石库存均处在历史高位，原料成本支撑力趋弱，而在钢贸危机事件影响下，钢铁业资金紧张情况难以得到缓解。

据中钢协数据，2月中旬末重点钢铁企业钢材库存量为1726.6万吨，旬环比增加5.7%，较年初大幅增长47.4%，继2月上旬之后，再度刷新历史新高。

邱跃成认为，在当前粗钢产量明显低于2013年全年平均水平的情况下，钢厂钢材库存量还连续创下历史新高，一方面显现出受终端需求低迷，钢厂订单明显减少，另一方面也显现出贸易商蓄水池功能正在逐步丧失，“后期钢厂如何设法降低过高的库存，对市场走势将会形成明显影响”。

另外，截至2月28日，62%品位铁矿石价格跌至每吨118美元，为7个月以来的最低点，从今年年初至今，累计跌幅达12.4%。原料价格的持续回落，意味着对钢材成本支撑力的进一步减弱。

邱跃成指出，当前钢材市场基本面弱势依旧，钢企库存连创历史新高，市场资金紧张的局面难以缓解，且钢材生产成本因原料价格的下行而有所降低，短期内钢材价格大幅反弹的基础条件并不具备。但同时一些利多因素正在显现，支撑价格企稳反弹的内在动力正在形成。

产量处低位 钢市积极因素增多

2 月钢铁业PMI指数分项指标中，生产指数继续下降至35.2%，较上月回落0.1个百分点，该指数已连续四个月保持回落态势；采购量指数虽较上月回升 1.4个百分点，但仍在42.3%的低位；原材料库存指数则较上个月下跌2.6个百分点，至47.0%，为近五个月以来的最低。分析指出，后期钢铁产量仍 将处于低位。

据悉，在市场低迷及环保压力加大的情况下，自去年四季度以来，国内粗钢产量持续下滑，去年12月份全国日均粗钢产量降至201.1万吨。

中国钢铁工业协会预估1月份我国粗钢日均产量为198.6万吨，环比下降1.2%，同比下降3.2%。2月中旬全国粗钢日均产量为196.6万吨，环比下降4.8%。

此前不久，河北为化解钢铁过剩产能，集中拆除了15家钢铁企业的高炉、转炉，压减炼铁产能671万吨，炼钢产能149万吨，其中不属于落后产能的400立方米以上高炉有7座，涉及炼铁产能357万吨，占53.2%。

邱 跃成认为，此次拆除高炉与以往“拆小建大”不同，在环保高压政策下，各地降污减能活动还会持续，长期来看，持续淘汰落后产能对于化解钢铁产能过剩会起到实 质性的作用。另外，目前钢价已经远低于成本价，企业减产动能会增加，因此预计未来一段时间内钢市的供应压力会有所减弱。

另外，2月PMI指数分项指标还显示，新出口订单指数为52.3%，较上月大幅回升7.1个百分点。据海关统计数据，1月份我国钢材出口创下了近五年多来的新高，达到677万吨，环比增加140万吨，同比大增37.6%.，这对缓解国内钢市资源供应压力起到一定积极作用。

邱跃成分析，当前国内钢铁行业生产已处于相对低位，进入3月份随着天气转暖，工地开工增加，钢市成交会有所放大，市场供需矛盾将趋于改善，市场心态或将进一步向好。

值得一提的是，新订单指数为32.4%，较上月回落1.1个百分点，连续6个月处于50%以下的收缩区间，但该指数在1月份大幅收缩12.1个百分点后，2月回落幅度明显收窄。分析指出，这预示随着传统消费旺季的来临，钢材需求或将有所改善，但改善幅度有限。