据中国钢铁工业协会统计,2013年协会重点统计钢铁企业实现销售收入36875.6亿元,实现利润228.86亿元,销售利润率仅0.62%,低利 润率客观反映了行业产能过剩的困境,为此,2013年国家出台了一系列政策,把化解产能严重过剩矛盾作为产业结构调整的重点,狠抓大气治理和节能减排,这 些举措将有效遏制新增产能的增加和现有产能的释放,有利于缓解钢材市场供大于求的矛盾,但由于化解过剩产能、调整结构需要相应的过程和时间,钢材市场供大 于求的矛盾短期内难以扭转。
2014年,钢铁行业面临众多改革发展的机遇,也面临着更为严峻的市场挑战,从金融层面来看,为防止产能过剩矛盾进一步加剧,国家加强控制产能过剩行 业的融资,随着金融业改革和利率市场化的推行,受宏观经济、行业政策和企业经营状况影响,钢铁企业筹融资压力凸显,加之环境保护、节能减排等制约性因素的 加大,企业经营困难重重,而冶金原料价格和钢材价格的大幅波动进一步加剧了钢铁企业的市场经营风险,主要表现在以下几个方面:
一是原料价格的上涨加剧钢铁企业成本压力。随着我国经济的快速增长,我国粗钢产量呈现快速增长趋势,在对国外铁矿石高度依赖的情况下,受市场供需等因 素影响,进口矿价格呈现快速上升趋势,2002年,我国进口铁矿石均价仅24.8美元/吨,到2011年,进口铁矿石价格已达到163.8美元/吨的历史 高位。从行业发展趋势看,我国钢铁行业在较长的时期内仍将以铁矿石为原料的长流程生产工艺为主,而国内铁矿资源自然禀赋条件差,成品铁矿产量增加有限,导 致我国难以打破进口矿价格垄断的局面,钢铁企业面临较大的铁矿石成本压力。
二是钢铁产量保持高位,钢材价格大幅下降。2013年,受国内外市场需求增长的拉动,我国粗钢产量达到7.79亿吨的历史高位,在世界其他国家和地区 粗钢产量同比下降0.9%的情况下,我国粗钢产量占全球产量的比重提高至49.2%,比上年同期上升1.8个百分点,加之我国产业集中度低、市场竞争激烈 和供需矛盾突出,促使钢材价格的持续回落,2011年末,国内钢材综合价格指数120.45点,2013年下降至99.14点,降幅高达17.9%,在原 料价格长期处于高位、钢材价格持续性下滑的影响下,企业盈利能力受到较大的挑战。
可以看出,冶金原料和钢材价格风险是企业提高盈利能力的主要制约因素,市场对规避价格风险的需求与日俱增,在此背景下,热卷期货上市是大势所趋,为钢铁行业提供了一种规避价格风险的管控工具,主要体现在以下几个方面:
一是丰富管理风险的策略、工具,实现套期保值。期货作为金融工具,本身是中性和包容的,任何符合基本要求的企业和投资者都能利用这个工具,包括金融资 本,期货市场的开放性和包容性,正是市场经济高度发达、社会资源自由流动的象征,而从国际大宗商品定价趋势来看,金融市场对价格的影响力也在不断增强,期 货市场的价格发现功能逐步得以体现。
对于钢铁企业而言,目前,国内已上市的与钢铁行业相关的期货品种包括螺纹钢、线材、焦炭、焦煤、动力煤和铁矿石共六种,由于热卷用途不同于螺纹钢和线 材,热卷期货品种的上市不仅是对螺纹钢、线材期货的补充,也将进一步丰富我国钢铁行业期货产业链条,钢铁企业参与期货市场的品种有了更多的选择,可以更灵 活运用期货套期保值功能规避市场风险。
不仅如此,由于热卷下游应用领域十分广阔,包括汽车、造船、五金、机械等行业均有所涉及,热卷期货的上市,也为广大下游用钢企业提供有效的规避风险工具。
二是发现价格,提高信息集中度。由于国内钢铁行业的集中度较低,竞争激烈,市场价格波动频繁且幅度较大,在传统生产贸易模式下,钢铁企业主要根据现货 市场的商品价格变动来调整企业的经营方向和经营策略,但现货市场的交易大多数是分散的,其价格大多数是买卖双方私下达成的,导致贸易双方所获得的价格信息 零散,难以对市场起指导性作用,而热卷期货上市后,各方投资者均可参与,可以带来丰富、全面的市场信息,价格走向得到指引,信息集中度随之提高,从而为产 业各方经营策略的制定提供依据。
三是形成全球定价中心,提升价格影响力,改变被动局面。我国是全球最大的热卷生产国,2013年,我国热卷产量达1.83亿吨,占钢材总产量 17.1%。热卷是全球钢铁贸易中的主要钢材产品,热卷期货上市后有望成为一个全球化的钢材期货品种,这将有助于我国逐步成为全球钢铁价格的定价中心,提 升我国在全球钢铁市场中的价格影响力。
推出热卷期货是我国钢铁行业发展的客观需要,热卷具备良好的现货市场基础和政策基础,符合作为商品期货标的条件,发展热卷期货的基本条件也已成熟。期 货是钢铁产业中不可或缺的一环,无论钢铁生产企业,还是贸易企业,都应以积极和理性的心态去面对,积极学习和利用期货工具,并加强金融人才培训,通过现货 和期货市场的良好结合,实现钢铁行业平稳健康发展。
